欧元/美元（EUR/USD）：通胀疲软 = 美元疲软
● 上周，美元遭受了两次重大打击。虽然这两次打击没有使价格大幅下跌，但这些微小的振荡却将DXY美元指数从105.26拉低至104.20，而欧元/美元汇价从1.0766上涨至1.0895。
第一次冲击发生在5月14日星期二，来自于美联储主席杰罗姆 鲍威尔（Jerome Powell）。令人深感意外地是，在鲍威尔发表评论之后，本应走强的美元却反而表现得步履蹒跚。鲍威尔表示，美联储目前的货币政策已足够紧缩，最终可将通胀降低。不过他也提到，对于通货膨胀是否会快速下降以及还需要长时间才能达到目标水平2.0%，美联储并没有信心。由此，人们得出结论美联储并不打算进行加息或者降息。
● 由于鲍威尔的此番评论，是在美国生产者价格指数（PPI）数据表现强劲（这表明工业通胀增长）的背景下发表的，美元在此时的疲软就显得更为奇特。继3月份下降-0.1%之后（预测值+0.3%），4月份，美国PPI月度增长+0.5%。而不包括食品和能源在内的核心指数，同比从2.1%增长至2.4%。
在这种情况下，我们只能用一个原因来解释美元的下跌，那就是市场参与者可能预期，美联储主席至少会暗示，在通胀出现上升的情况下，他们需要考虑采取再次加息。然而既然他没有这么说，那失望便随之而来。
● 第二天所发生的事情，看起来完全合乎逻辑。美国劳工统计局5月15日星期三公布的报告显示，美国消费者价格指数（CPI）从0.4%环比下降至0.3%，而预期值为0.4%。年度通货膨胀率也从3.5%滑落至3.4%。零售销售量的下降幅度更大，环比从0.6%下降至0.0%（预期值为0.4%）。这些数据表明，尽管美国的通货膨胀情况在某些地区受到抵抗，但总体而言还是在下降。
于是，人们关于美联储今年可能采取降息举措的讨论，重新浮出水面。Glenmede的投资策略与分析主管杰森 普莱德（Jason Pride）表示，“这是第一个表明（美国）央行今年需要下调利率的疲软CPI数据。”根据美国芝加哥商品交易所FedWatch工具计算，利率在2024年年底前保持不变的可能性，由35%下降至25%。因此，DXY美元指数继续下降，欧元/美元汇价继续上涨。股票市场出现反弹，标普500指数及纳指达到创纪录水平，标普500指数出现了43次52周来新高，但没有出现新低记录，而纳指出现153次新高和25次新低。
● 美联储代表在一周即将结束时所发表的评论，阻止了美元的进一步下跌。明尼阿波利斯联邦储备银行行长尼尔 卡什卡利（Neel Kashkari）表示，他不相信目前的“货币收紧政策对通货膨胀会起到主导作用，所以还需要维持利率。”纽约联邦储备银行行长约翰 威廉姆斯（John Williams）表示，一份正向的通胀报告不足以抵消前两份报告所产生的负面影响，因此，现在还不是预期美联储将很快开始下调利率的时候。
● 至于欧元，路透社写道，利好的经济背景和欧洲央行所采取的货币政策，使得欧元正在抵挡兑美元跌至平价（1:1）。4月16日，在脆弱的欧元区经济与美国经济保持稳定发展形成鲜明对比的背景下，欧元/美元创下了6个月来新低1.0600。但渐渐地，欧洲商业活动开始复苏，根据报告显示，4月份商业活动增长甚至快于大西洋彼岸。这助长了欧元的上行波动。路透社专家指出，欧洲与美国经济指标之间的差距正在缩小，这位欧元提供了些许支持。
● 这周，欧元/美元报收1.0868。关于分析师们对于该货币对近期发展的预测，截至5月17日晚间，大多数（65%）的专家预计美元将走强，20%的人预测美元将进一步走软，而其余15%的人则持中立立场。日线（D1）图上趋势和振荡指标均100%呈绿色，其中有1/4的指标显示出超买信号。对于这个货币对，距离最近的支撑位位于1.0815-1.0835区域，这之后依次是1.0710-1.0725、1.0665-1.0680、1.0600-1.0620、1.0560、1.0495-1.0515、1.0450、1.0375、1.0255、1.0130、1.0000。阻力为是在1.0880-1.0915、1.0965-1.0980、1.1015、1.1050和1.1100-1.1140。
● 下周，最为重要的经济事件安排如下。5月21日星期二，美国财政部长珍妮特 耶伦将发表讲话；5月22日星期三，即将公布的美联储联邦公开市场委员会（FOMC）最近一期会议纪要，尤其令人感兴趣；次日，跟以往一样，我们将获知美国初次申领失业救济金人数情况，以及德国、欧元区和美国的商业活动（PPI）的初步数据；在一周即将结束的5月24日星期五，我们将获知德国2024年第一季度GDP数据。
加密货币：美元疲软 = 比特币强劲
● “充满反思与不确定性的一周”，这是我们对上周回顾的描述。5月15日星期三，这种不确定性，以有利于加密货币市场的方式得到了解决。正如经常发生的那样，造成这种局面的原因在于美联储的货币政策。公布的美国通胀数据影响了市场对于降息的预期。于是，美元表现疲软，DXY美元指数走跌，投资者的风险偏好开始增强。股指创出历史新高，BTC/USD单日涨幅超过8%。ETH/USD也上涨了4.5%。然而，这并不是人们期待已久的牛市回弹，一旦美元的情况平静下来，比特币和其他主要替代币的上涨趋势很可能就会停下来。至少，这是许多加密货币市场专家所预计的情形。
● 据Capriole Investment的创始人查尔斯 爱德华（Charles Edwards）所言，比特币正处于一个“极度无聊”的阶段。他认为，目前的盘整期可能会持续一到六个月，在这段时间内，比特币的价格将保持在一个低波动区间。这种情况将一直持续下去，直到交易员失去耐心。
爱德华认为，在这段平淡期结束之前，市场情绪将最为消极。这位Capriole Investment的负责人预测，“当你对横盘走势感到厌倦时，常见的症状是你会认为减半已经被消化，牛市已经结束。（……）你的症状和空头头寸会在大幅反弹出现前达到顶峰。”
● 银河数码（Galaxy Digital）总裁迈克 诺沃格拉兹（Mike Novogratz）也谈到了加密货币市场的盘整，并表示在比特币现货ETF推出三个月后，其涨势就已经枯竭。在他看来，在出现新的引发涨势的情况或事件之前，第一大加密货币比特币的成交价会一直处于55,000美元至75,000美元之间。
分析师Rekt Capital表达了类似观点。他认为，减半事件过后对比特币价格下跌造成的威胁已经过去。在对六年前的情况进行类比之后，他表示，比特币在5月1日已经于56,000美元区域，现在的平静很可能会持续到秋天，资产仍处于积累区。根据Rekt Capital的预测，价格的指数级增长阶段将在今年秋季开始，在这个期间，比特币的价格将创下新高。
● 加密货币交易所Bitfinex的专家则更为乐观。他们认为，目前的平静只会持续到夏初，而到了第三季度至第四季度，涨势将回归。但是，一切都要取决于美联储的行动。Bitfinex指出，美元在美联储5月会议召开后以及表现疲软的就业报告公布后，从六个月峰值水平下滑，就是趋势的转折点。如今，美国的通胀压力有所减轻，因此，美元的走软可能会刺激数字资产价格反弹。
● 从中期和长期角度来看，这种反弹会将市场引向何方呢？这个问题的答案有很多。一些人预计比特币将彻底崩溃并被遗忘，还有一些人则坚持认为比特币的价格将达到100万美元。近日，继CMCC Crest联合创始人Willy Woo之后，推特（现为X）联合创始人、Block公司总裁杰克 多尔西（Jack Dorsey）也加入了“百万富豪俱乐部”。他也预测比特币到2030年将达到100万美元大关，在那之后，价格将继续上涨，向传统法定货币发起挑战。这位企业家指出了，数字黄金的一个非常有趣的方面是它的生态性质以及它是如何激发集体努力来改善网络状况。“除了创立故事，比特币最令人惊奇的事情是，每个……努力改进它的人都会让整个生态系统变得更好，从而推动价格上涨。这是一场不可思议的运动（……）它教会了我很多，”他解释道。
● Edelman Financial Services创始人、商人、作家Ric Edelman认为，传统的国际投资者会尽一切可能使他们的投资组合变得多样化。如果他们都将至少1%的资金用于投资第一大加密货币，那比特币的市场体量将达到前所未有的7.4万亿美元，该资产的价格将飙升至42万美元。比特币现货ETF将促进其市值的增长。根据Edelman的说法，它们所覆盖的投资者群体要比传统资产广泛得多。“此外，加密货币ETF的价格非常便宜。要比Coinbase或者其他加密货币交易所的资产价格便宜20-25%。还有，它们被存放于经纪账户中。比特币ETF允许采用再平衡和美元成本平均等传统投资策略。它们还有税收方面的优惠，”Edelman列举了这类资金的优势。他表示，“我相信，从长远来看比特币和以太坊ETF将对加密市场产生巨大影响。”
● 不过，人们对于他的最后这句话是有争议的。虽然比特币ETF已成为现实，但以太坊ETF的情况并没有那么简单。许多人都预计，美国证券交易委员会将在5月份批准推出以太坊基金的申请。但事情还没有发生。此外，彭博社分析师Eric Balchunas和证券律师Scott Johnson认为，批准以太坊现货ETF的可能性几乎为零。在他们看来，美国证交会目前正在考虑拒绝推出此类基金的可能性，因为这些申请的提交存在违规行为，这种基金股票是证券，而不是交易所交易的商品。
● 许多投资者都面临在比特币与以太坊之间进行选择的问题。这两种加密货币的作用不同，这可能会对其盈利能力造成显著影响。比特币越来越被人们视为数字黄金，在经济不明确时期为投资者提供稳定性。这一概念，从已经观察到的减半后其波动性降低上得到了支持，其波动性甚至比标普500指数中许多公司股票的表现（富达数据）还低。
以太坊继续通过技术创新来拓宽其边界，包括最近进行的旨在降低费用和提高可扩展性的Dencun升级。不过，这些改变再次引起该网络的通胀，抵消了2022年合并后建立的通缩趋势。因此，以太坊的波动性仍高于比特币的。
根据OpenAI的人工智能ChatGPT的说法，对于这些资产的选择在很大程度上要取决于个人的投资策略和风险承受能力。比特币通常更适合那些寻求相对安全的价值储存的投资者和新接触加密货币的人们。相比之下，以太坊更适合对区块链技术未来充满信心的人。这种主要替代币可能提供了更高的回报，但带来的风险也更高。
● Eight公司创始人、投资者迈克尔 范德庞普（Michael van de Poppe）已经做出了选择。他承认，他已经卖掉了所有比特币来收购替代币。范德庞普认为，很多替代币都被低估了。一旦以太坊的价格开始上涨，其他替代币的价格也会随之上涨。这位专家认为，他所选择的替代币很可能会比市场领导者比特币更早、更快开始增值，从而获得比投资数字黄金更大的利润。
● 截至本期回顾撰稿时，即5月17日周五晚间，BTC/USD成交价为66,835美元，ETH/USD为3,095美元。加密货币市场总市值为2.42万亿美元（一周前为2.24万亿美元）。加密货币恐惧&贪婪指数从66点升至74点，但仍处于“贪婪”区。
NordFX分析团队
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