2023年8月19日
欧元/美元（EUR/USD）：是什么让美元走强，又是什么能让其疲软
- 上周，美元继续升值。8月16日星期三，美联储联邦公开市场委员会（FOMC）发布了7月份会议纪要，其内容暗示了美联储将进一步收紧货币政策的可能性。
在本次纪要公布之前，市场参与者曾就中央利率将在5.5%水平上维持多久这一问题展开过讨论。但当文件内容公之于众之后，人们讨论的中心就转移到这个利率还能再上调多少上。极为FOMC的成员在纪要中表示，美国当前的经济形势可能看不到通货膨胀像希望地那般显著下降。这种情绪为美联储考虑再次加息铺平了道路。因此，利率可能在2023年上调至5.75%甚至更高水平的可能性，从27%飙升至37%，使美元的地位得到了强化。
支撑美元的其他因素还包括，证券市场的良好状态以及美国经济的强健状况。利好的零售业销售数据，促使亚特兰大联邦储备银行修改了对美国第三季度GDP的预测，预期值从5.0%升至5.8%。房地产市场也显示出了良好迹象：每个月发放的建筑许可证数量增长了0.1%。此外，新房建造数量增长3.9%，达到145.2万套，超过了预计的144.8万套。8月15日公布的零售业销售统计数据，进一步为DXY美元指数提供了支持，同时，7月份消费者活动指数增长0.7%（超过了预期的0.4%以及前值0.2%）。总的来说，这些数据点凸显出美国经济陷入衰退的风险正在下降，表明了货币收紧政策阶段将继续下去的可能性。另外，不断上涨的石油价格可能会促使美联储转向随后的加息，从而引发另一轮通胀浪潮。
另一方面，美国银行业的情况可能对美元构成挑战。明尼阿波利斯联邦储备银行行长Neil Kashkari认为，这场开始于3月份、导致多家主要银行破产的危机，可能还没有彻底结束。他认为，如果美联储继续加息，将使银行运营严重复杂化，可能导致新一轮的破产浪潮。对于此番预测，惠誉评级（Fitch Ratings）的分析师也表示了认同。他们在预测中甚至还考虑了下调几家美国银行等级的可能性，其中就包括摩根大通（JPMorgan Chase & Co.）等业内巨头。
高盛集团（Goldman Sachs）策略师认为，美联储只有在2024年第二季度才会考虑下调关键利率。促使这一举措的潜在触发因素，可能是通胀率稳定在目标水平2.0%。不过，高盛集团也承认，对于美联储是否采取这种行动仍不可预测，这意味着利率可能会在更长的时间内保持在峰值水平。总之，根据芝加哥商品交易所FedWatch Tool，68%的市场参与者预计，到2024年5月，美元利率将下调至少25个基点。
关于欧元区经济，8月16日公布的数据显示，2023年第二季度经济增长0.3%（季度环比）。这一数字，完全符合预期，与第一季度增长率相同。按年度计，其GDP增长率为0.6%，与预期值和上季度数据一致。8月18日星期五公布的通胀数据，也没有令人感到意外。其结果符合市场预期和前值。7月份，核心消费者价格指数（CPI）为5.5%（同比），-0.1%（环比）。
在持续温和的经济表现下，欧元继续面临下行压力。造成这种情况的因素包括，这个冬天即将到来的欧洲潜在能源危机，以及围绕欧洲央行货币政策的不确定性。
以1.0947开始本次五日交易期之后，欧元/美元货币对以1.0872收盘。截至8月18日晚间，即本期评论撰稿时，50%的分析人士预计这个货币对近期将上涨，35%的专家看好美元，其余15%的人持中立立场。至于日线（D1）图上振荡指标方面，100%指标均倾向于美元，但其中有25%的指标已显示出货币对超卖。趋势指标之中，85%指向下行趋势，而其余15%指向上行。对于这个货币对，距离最近的支撑位位于1.0845-1.0865区域，接下来依次是1.0780-1.0805、1.0740、1.0665-1.0680、1.0620-1.0635和1.0525。多头将在1.0895-1.0925区域遇到阻力，之后分别是1.0985、1.1045、1.1090-1.1110、1.1150-1.1170、1.1230、1.1275-1.1290、1.1355、1.1475和1.1715。
下一周，焦点将集中在8月24日至26日于杰克逊霍尔（Jackson Hole）举行的各央行行长研讨会上。如果美联储主席杰罗姆 鲍威尔在8月25日的讲话中，对当前加息周期即将结束稍有暗示，那DXY美元指数很可能会下跌。但是，很明显，这个货币对的波动也将取决于其他各央行行长的表态，当然这其中也包括欧洲央行行长克里斯蒂娜 拉加德（Christine Lagarde）的。
这周其他值得注意的事件还有，将于8月22日和23日公布的美国劳动力市场数据；8月23日星期三，将公布的美国、德国即欧元区商业活动指数（PMI）情况；此外，美国耐久品和失业率，将于8月24日星期四公布。
英镑/美元（GBP/USD）：英国央行的优柔寡断——英镑的灾难
- 过去两周半的时间里，英镑/美元一直在1.2620-1.2800区间内进行震荡，无论是多头还是空头，都没有占有明显优势。尽管英国央行近日一直在加息，但英镑的上涨势头依然扑朔难料。
市场利益相关者越来越担心，基金的货币收紧政策可能会进一步破坏本已脆弱的英国经济，它正处于衰退的边缘。7月份，英国失业率显著增长0.2%，为4.2%。更令人担忧的是，青年失业人数飙升0.9%，从11.4%增至12.3%。此外，与上个月相比，失业救济金申领人数增加了2.5万。导致失业率上升的主要原因是2021年开始的企业破产潮。这一趋势在2022年初急剧加速，与上世纪80年代末的危机以及2008年的金融风暴期间的水平相当。
根据英国国家统计局8月18日公布的最新数据，英国7月份零售业销售额环比下降1.2%，较上月的0.6%降幅更大。与6月份1.6%的降幅相比，同比收缩3.2%。
8月16日公布的通胀数据（CPI）显示，尽管本月从7.9%同比下降至6.8%，但英国的通胀水平依然明显偏高。此外，核心通胀率仍稳定在6.9%。不断上涨的能源成本，可能导致通胀进一步飙升。
市场坚信，因故宫央行一定会采取适当行动予以回应。该央行可能需要继续加息，不单单是在今年，还有可能持续到2024年。然而，正如德国商业银行（Commerzbank）经济学家所建议的那样，如果未来几个星期，市场得到的印象是，英国央行因担心阻碍经济发展过多而在应对通胀风险承诺上摇摆不定，那这对英镑来说可能会造成灾难性的影响。
8月18日星期五，英镑/美元报收1.2735。专家们对于这个货币对近期的发展做出如下预测：60%的专家看好英镑，20%的人看跌，其余20%的人倾向于中立立场。日线（D1）图上振荡指标之中，50%指标呈红色，表明看跌趋势，同时另外50%的指标呈红星灰色。趋势指标方面，红绿指标占比分别为60%对40%，倾向于牛势。
如果汇价下行，那将在这些水平位和区域遇到支撑：1.2675-1.2690、1.2620、1.2575-1.2600、1.2435-1.2450、1.2300-1.2330、1.2190-1.2210、1.2085、1.1960和1.1800。汇价上行的话，阻力位将在1.2800-1.2815、1.2880、1.2940、1.2980-1.3000、1.3050-1.3060、1.3125-1.3140、1.3185-1.3210、1.3300-1.3335、1.3425和1.3605。
从宏观统计数据方面来说，8月23日星期三将是一个“采购经理人指数（PMI）日”，不仅是欧元区和美国的，也是英国的，因为这一天将公布英国经济各部门的商业活动指数。当然，人们也不要忘了在杰克逊霍尔举行的年度研讨会。
美元/日元（USD/JPY）：预期货币干预
- 美联邦公开市场委员会会议纪要的公布以及美国十年期国债收益率升至2008年以来最高水平，驱使美元/日元汇价进一步走高，达到146.55。正如日本三菱日联（MUFG）银行经济学家所指出的，“美元的走强，已将美元/日元汇价推到了一个危险的区域，在这里，为了阻止其上行趋势而进行干预的风险正在增加。”来自荷兰银行集团ING的同行们也认为，这个货币对目前正处于货币干预领域。“但是，”ING认为，“可能缺乏必要的波动性来警示日本当局。”
记得去年9月份，日本财务省（MOF）就曾在美元/日元汇价处于145.90以上水平时对其进行干预。而眼下，无论是财务省还是日本央行，都不急于捍卫本国货币的地位。与美国、欧元区以及英国的通胀在下降相反（尽管速度不同），日本的通货膨胀率正与日俱增。8月18日星期五，日本国家统计局公布了7月份该国消费者价格指数（CPI）数据，为3.3%，而预计值为（同比）2.5%。
德国商业银行的分析师认为，尽管日本的GDP仍在增长，但日元再次升值的可能性不大（初步数据显示，第二季度国内生产总值同比增长1.5%，预期值0.8%，前值0.9%）。相反地，有人担心，在当前状况下，如果财务省不采取措施阻止日元下跌，按日元可能会进一步走软。“或许日本央行和日本财务省正在期待，一旦美国方面利率水平再次开始下降，情况就会发生变化，”德国商业银行金融学家表示，“我们也预计到到那时美元会走软。然而，那一刻还有一段时间。而在那一刻到来之前，日本财务省采取干预措施唯一能实现的事情，便是争取时间。在我们看来，逆风而行不能使日元成功走强。有可能会暂时奏效，但不是一定的。”
不过，市场参与者越来越担心，日元的疲软可能会在某个时刻促使日本政府采取行动。正如ING所言，日元的超卖状态加上干预威胁，可能会加剧美元/日元的看跌修正。正是在这样的调整之后（尽管幅度不大），该货币对上周收盘于145.37。
关于货币对近期的发展，专家们的预测中值如下：绝大多数（60%）的专家预计美元将走强、认为美元/日元汇价将继续上涨。其余40%的人预计，将出现熊势调整。日线（D1）图上振荡指标之中，全部100%指标均呈绿色，虽然其中有20%指标已表明超买条件。至于趋势指标，80%呈绿色而20%呈红色。距离最近的支撑位位于144.50区域，接下来依次是143.75-144.04、142.90-143.05、142.20、141.40-141.75、140.60-140.75、139.85、138.95-139.05、138.05-138.30和137.25-137.50。最近的阻力位是在145.75-146.10，这之后分别是146.55、146.90-147.15、148.45、150.00和最后的2022年10月份的高点151.95。
日本的消费者价格指数（CPI），将于8月25日星期五公布。除此之外，下周没有其他与日本经济状况有关的重大数据公布。
加密货币：埃隆 马斯克如何击溃“人民的货币”
- 从7月14日开始，主要加密货币比特币以及整个数字资产市场，就一直受到美元走强的压力。很明显，当BTC/USD天平向美元一方倾斜时，比特币就会变轻。事实上，从8月11日-15日开始，似乎市场已经完全忘记了加密货币，BTC/USD围绕着轴心线29,400美元，从西向东在走势图上稀疏地延伸着。
Glassnode分析师当时指出，数字黄金市场已经达到了一个极度冷漠和疲惫的阶段。本周初，波动率指标在本周初创下历史新低，布林带幅度收窄至2.9%。如此低的水平，在历史上只出现过两次：2016年9月和2023年1月。“市场需要采取措施……打破投资者的冷漠，”Glassnode的专家总结道。
这样的举措采取过，尽管不一定是投资者所期望的方向。第一次行动发生在8月16日晚间，当时BTC/USD下跌到了28,533美元。正如我们在早前提到的，美联储7月份会议纪要的公布，很可能是这次下跌的触发因素。然而，温和的退步并没有就此结束。再一次明显下跌发生在8月17日-18日晚间。可以说价格一头扎进了深渊，比特币跌至24,296美元的低点。这一次的暴跌发生在《华尔街日报》援引未披露的文件报道称，埃隆 马斯克的Space X已减持3.73亿美元比特币。但报道中并没有具体说明，SpaceX是在何时卖出的这些加密币。不过，这些细节不是引发市场恐慌的必要条件。
还有几个时间，也给比特币的报价增添了压力。比如，美国联邦法院批准了证券交易委员会对瑞波币的上诉，对一个月前做出的有利于瑞波币的部分裁决提出质疑。美国当局针对主要加密交易所的一系列法律索赔，依然带来了又一重负面影响。
比特币的暴跌，拖累了整个加密货币市场，导致未平仓头寸的大规模清算。根据Coinglass的数据，过去24小时内，有超过17.5万市场参与者的头寸被清算，导致交易员亏损超过10亿美元。
如果不是彭博社的一份报告称，美国证券交易委员会正准备为首个期货以太坊ETF授权，那情况可能会变得更加严重。结果是，BTC/USD和ETH/USD修正上升，回到两个月前的水平。值得提醒的是，在BlackRock公司提出建立现货比特币ETF的申请之后，市场于6月15日出现飙升。然而，在最近发生的暴跌之后，这些涨幅几乎都被抹去了。
那我们是否应该预期价格的进一步下跌呢？值得注意的事，一位以预测准确而闻名的交易员兼分析师Dave_the_Wave曾警告称，到2023年年底，比特币的价格可能会跌至其对数增长曲线（LGC）的下限，这意味着价格将比今年峰值时的水平下跌近38%。在这种情况下，价格谷值应该在19,700美元区域。
另一位知名交易员Tone Vays没有排除比特币会跌至25,000美元的可能性（这种情况已经发生）。Vays认为，在这种情况下，比特币很有可能会出现进一步的长期下跌。在他看来，首要加密货币“岌岌可危、情况看起来很暗淡”“比特币的价格需要马上，我的意思是，在这个月反转。我们承受不起再一个月的下跌；否则，市场上将出现恐慌。如果比特币在20,000美元以下成交，我不会感到意外。矿工们甚至可能已经开始抛售他们的存量，这是非常危险的，”Vays警示称。
我们之前提到过另一位专家，风险投资公司Eight的创始人迈克尔 范德庞普（Michael Van De Poppe），他驳斥了比特币价格会跌至12,000美元的说法。但在他看来，比特币要想恢复大幅增长趋势，价格需要超过29,700美元水平。
与范德庞普的意见形成鲜明对比的，是Delphi Digital的联合创始人兼市场研究主管凯文 凯利（Kevin Kelly）已经发现了牛市反弹的早期迹象。然而，这一观察是在8月18日大跌之前进行的。据凯利称，一个标准的加密货币周期开始于比特币价格达到一个历史最高点（ATH），然后价格下跌80%。大约两年后，价格会反弹到之前的ATH并继续向新的峰值攀升。这个序列通常会横跨四年左右时间。
凯利认为，这个模型不是随机的而是与“更广泛的商业周期”相一致。他指出，比特币的价格峰值通常与ISM制造业指数重合，该指数目前看上去处于下降趋势的最后阶段。当然的市场状况，让凯利想起了2015至2017年期间的市场动态。
他强调，比特币最近两次的薪酬减半都发生在该资产价格触底之后大约18个月，以及突破其历史峰值前的7个月左右。下一次减半，预计将在2024年4月份进行。在此之后，根据这位专家的估算是大约6个月后，数字黄金的价格可能达到它的ATH。不过，凯利也警告说，不能保证这种情况一定发生。他还投机了“假谷底”的可能性。
一位名为Ignas的知名分析师也做出了类似的周期性分析，他预测比特币的牛市会在2024年出现。他的计算是基于比特币多年来所展示的波动模型：1、一年后（2022年第四季度）出现最低点，距离ATH下跌80%；2、用两年时间复苏并达到上一个峰值（2024年第四季度）；3、又一年价格上涨导致创下新的ATH（2025年第四季度）。
Ignas表示，加密货币行业在2022年遭遇了宏观经济挑战，但现在的情况正在改善。2024年4月的比特币减半，可能与全球流动性激增相吻合，从而推动预期的牛市反弹。此外，比特币的新使用案例以及现货比特币ETF的推出（一旦获得SEC批准的话），将影响其价格走势。
知名博主、分析师PlanB进行的一项调查显示，60%的受访者认为牛市会在减半之后开始。PlanB自己认为，到这个事件发生时，比特币的价格将在55,000美元。他比特币价格预测模型——S2F发出的信号显示，比特币可能正朝着这一数字移动。
金融畅销书《富爸爸穷爸爸》的作者、投资人罗伯特 清崎做出了另一个预测。清崎认为，“比特币正朝着10万美元前进。” “坏消息是：如果股票和证券市场大跌，黄金和白银的价格将暴涨。更糟糕的是，如果全球经济崩溃呢。那比特币将价值百万，黄金购买价可以达到75,000美元，白银是60,000美元。国家负债太多了。每个人都有麻烦，”清崎写道。但他也补充说，“我希望是我错了”。
作为作家，清崎将黄金和白银比喻成“上帝的货币”，将比特币比喻为“人民的货币”。“我喜欢比特币，因为我们拥有共同的敌人——美国联邦政府、财政部、美联储和华尔街。我不信任他们。如果你相信，那收集美元吧，你将获得一张借据，”他说到。
值得注意的是，近来有许多投资者都与罗伯特 清崎的立场相反，他们都倾向于美元，而不是“人民的货币。”他们将美元看作是一种更为可靠的避风资产。当我们对比DXY美元指数与BTC走势图时，这种转变便清晰可见。截至本次评论撰稿时，即8月18日晚间，市场已显示出一些稳定迹象，BTC/USD成交价接近26,100美元。加密货币市场总市值受到重创，勉强维持在心理关口1万亿美元以上，从一周前1.171万亿美元下降至1.054万美元。加密货币恐惧&贪婪指数也毫无意外地出现了下降，从“中间区”转至“恐惧区”，数值从上周的51下降至37。
NordFX分析团队
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