2023年8月5日
欧元/美元（EUR/USD）：非农指标令美元多头感到失望
- 过去的一周里，美元在开始于7月18日的攻势基础上继续走强，一直到8月3日星期四。似乎是对全球经济状况格外小心，市场再一次选择了美元作为避风资产。
有趣的是，美元似乎还因惠誉国际12年来首次将美国长期信用等级下调而受益。该机构将其信用等级下调了一级，从AAA+降至AA+，这一举动似乎更多地是造成声誉打击，而不是引发市场暴跌。不过，在这种情况下，投资者往往会将投资组合中表现最疲软、最具风险性的资产抛售，而转向选择流动性更强的美国国债和美元。值得一提的是，2011年，标准普尔下调了美国的信用等级，导致了股市下跌以及美元持续多年的上涨，而其他国家的情况甚至更糟。至于高风险公司证券的不稳定状态，我们无需多说，因为这是不言而喻的。
许多分析人士都不排除，类似情况还会再次发生的可能性。DXY美元指数关键水平100.0点，可能会成为进一步增长的跳板（1990年至1995年期间的80.0点，2017年至2021年期间90.0点都起到过类似作用）。
上周公布的美国宏观经济数据，结果让人喜忧参半。一方面，美国制造业采购经理人指数（PMI）环比从46.0增长至46.4；而另一方面，却较预期值46.8略低。反过来，副业PMI环比从53.9下降至52.7，而预期值为53.0。尽管该指数依旧保持在复苏区域（50点以上），但数值表明，这个经济部门也在努力应对美联储鹰派货币政策以及消费者需求降低所带来的后果。失业救济金初次申领人数从22.1万增长至22.7万，这样的结果也令美元承压。
欧元区方面，初步数据显示，欧元区的通胀，虽然速度缓慢，但已经开始在减退。其消费者价格指数（CPI）从5.5%下降至5.3%，完全与市场预期相符。零售业销售额下降速率也有所放缓，从-2.4%降至-1.4%，超过了预期值-1.7%。
根据这些统计数据，一切就要在8月4日星期五做出决定。市场正等待着工资水平、失业率以及农业部门以外新增就业人数的非农就业指标（NFP）等来自美国劳动力市场的最新数据。这些指标都发挥着特殊作用，因为劳动力市场状况以及通货膨胀情况，将影响美联储对于未来货币政策的决定。
最终，这些指标的结果并没有出现重大变化。不过市场人士认为，它们更多地表明了对美元的看跌情绪而非看涨。平均时薪（环比）增长仍保持在上月水平，即0.4%，失业率小幅下挫——从3.6%降（预期值为3.6%）。非农就业指标（NFP）也保持相对不变，人数为18.7万，而一个月为18.5万。但这个数字低于预期的20.0万。
NFP是美国经济潜在降温的关键晴雨表。NFP下降表明，“螺丝钉”拧得太紧了，经济停滞不前，货币收紧政策或许需要暂停下来。至少是这样，亦或者可能是时候彻底结束整个货币收紧周期了。这一逻辑将DXY美元指数推低，拉动欧元/美元汇价走高。于是，该货币对最终以1.1008报收本次五日交易期。
关于该货币对近期的发展，截至本期评论撰稿时，即8月4日周五晚间，仅有25%的分析人士投票支持美元将进一步疲软，汇价走高，而75%的专家持相反立场。日线（D1）图上振荡指标方面也显示出了类似结果：75%指标指向下跌（其中15%处于超卖区），15%指标指向上涨，10%的指标处于中立区。趋势指标呈现出相反结果：75%的指标建议买进，其余25%指标建议卖出。
该汇价距离最近的支撑位位于1.0985区域，之后依次是1.0945、1.0895-1.0925、1.0845-1.0865、1.0780-1.0805、1.0740、1.0665-1.0680以及1.0620-1.0635。多头将在1.1045区域遇到阻力，接下来分别是1.1090-1.1110、1.1150-1.1170、1.1230、1.1275-1.1290、1.1355、1.1475和1.1715。
正如我们已经提到的，劳动力市场状况和通胀情况，是美国央行货币政策形成的决定性因素。虽然我们在上周已经收到了许多关于劳动力市场方面的宏观数据，而未来一周，将有通胀方面的数据公布。8月8日星期二，我们将知晓德国的通胀情况；8月10日星期四，将公布美国消费者价格指数（CPI）数值；也是在这一天，美国失业率统计结果，将公布。作为本周的结尾，8月11日星期五，另一个重要通胀指标——美国生产者价格指数（PPI），将公布。
英镑/美元（GBP/USD）：英国央行是对还是错？
- 人们关于英国央行究竟会在8月3日将关键利率水平上调多少——50个还是25个基点的争论，终以更为谨慎的举措告终。英镑利率从5.00%上调至5.25%，使得英镑/美元汇价又回到了五周来的低点水平，本周谷值落在了1.2620。
德国商业银行（Commerzbank）的经济学家对于英国央行的决定，这样评论道：“英国央行正在努力恢复威信，”他们写道，“不过，目前尚不清楚他们会获得怎样的成功。”德国商业银行认为，英国央行之所以决定放缓加息步伐，只是基于6月份的通胀率出人意料地变小，并不一定意味着英央行已经改变了它的整体方案。商业银行经济学家认为，“如果英国的通胀状况继续改善，那将证明目前的利率决策是好的。但是如果事实证明，6月份的通胀报告只是一个孤案，那英国央行极有可能再次表现出过于犹豫，这将给英镑带来压力。”
6月份，英国消费者价格指数（CPI）从8.7%下降至7.9%（而预期值为8.2%）。但是，英国的通货膨胀率仍然是发达国家中最高的。考虑到目前的通胀率仍大幅高于目标水平2%，一些专家认为，英国央行仍将会保持更为积极的立场，继续加息，尽管衰退的风险也在日益增长。
在DXY美元指数因美国劳动力市场数据令人失望而下跌之后，英镑/美元汇价本周报收1.2748。专家对于该货币对近期的预测中值，看上去十分中性。空头得到了45%专家的支持，多头支持人数占30%，其余25%的人则选择了中立。日线（D1）图上振荡指标中，10%呈绿色、15%呈中性灰色、75%呈红色（其中1/4指标给出超卖信号）。趋势指标中红绿指标的比例，还跟一周前一样，仍为50%对50%。当汇价出现下行波动时，将遇到的支撑位水平和区域依次是1.2675-1.2695、1.2575-1.2600、1.2435-1.2450、1.2300-1.2330、1.2190-1.2210、1.2085、1.1960和1.1800。当汇价出现上涨趋势时，将在1.2800-1.2815遇到阻力，这之后分别是1.2880、1.2940、1.2980-1.3000、1.3050-1.3060、1.3125-1.3140、1.3185-1.3210、1.3300-1.3335、1.3425、1.3605。
值得注意的是，将于8月11日星期五公布的英国GDP数据，会让我们对英国经济的健康状况有所了解。不过，你还可以预期8月10日星期四英镑兑美元汇价将出现更大的波动，因为届时将公布美国的通胀（CPI）数据。这些金融指标，对于这个货币对的汇率具有重大影响，将受到交易员和投资者的密切关注。这些指标的最终结果，会对英国央行未来货币政策的决策产生潜在影响，并相应地影响英镑/美元的汇价。
美元/日元（USD/JPY）：通胀决定一切
- 在过去一周的前半段，日元跟DXY指数篮子中其他货币一样，也因受到美元的压力而回落，美元/日元汇价一周高点达到143.88。但随后日本央行开始对本国货币施以援手。
在上一期的评论中，我们曾说过，日本央行行长植田和男多年以来第一次决定，将收益率曲线的硬性目标改为灵活目标。日本十年期国债收益率的目标水平依旧不变，为0%。允许的收益率波动范围也仍保持在+/-0.5%。但从现在起，这一界限不再被视为硬性边界，而是变得更为灵活。当然，也是在一定范围内，日本央行在1.0%水平上划下了“红线”，并且宣布将进行购买操作，以防止收益率超出这一水平。
现在，距离日本央行迈出这革命性一步还不到一周时间，日本十年期国债收益率已达到九年来高点水平——接近0.65%。因此，日本央行紧急干预，以免其继续增长，他们是通过购买这些证券而支持了日元。
8月4日星期五，因美国的非农指标表现疲软，日元进一步得到助力。于是，美元/日元汇价以141.73收盘。
毫无疑问，通胀数据对于各央行而言是至关重要的，相应地，对于货币市场来说，亦是如此。到目前，有很多证据表明，日本的通货膨胀率还将继续上升。几天之前，日本政府建议将最低工资水平提高4%，春季工资谈判确保了过去三十年来最高的工资增长。在这样的背景下，越来越多的整局表明，企业已经做好准备将这一增长传递给消费者，从而导致日本消费者价格指数（CPI）升高。这一趋势反映出日本企业愿意通过提高物价来应对不断增长的劳动力成本，从而可能加剧通胀。相应地，这也会对日本央行的货币政策决策产生影响，并影响日元在货币市场中价格。这种情况，清楚地凸显了劳动力市场、货币政策以及货币价格之间的相互关系，并强调了密切监控经济指标和中央银行行动的重要性。
为了应对物价上涨，美国和欧洲的央行都采取了收紧货币政策和加息举措。荷兰合作银行（Rabobank）的分析师期待日本央行最终也能效仿他们，逐步摆脱超软的货币政策。于是，这些专家预计，美元/日元汇率可能会在未来3至6个月的时间里，回升至138.00。
日本三菱日联金融（MUFG）银行策略师的看法则不那么乐观。他们写道，“目前，我们预测日本央行在明年上半年会进行第一次加息。日本央行向货币收紧政策的转变，为我们对于日元将在明年走强的预测提供了支持。”至于最近日本国债收益率曲线管控政策的改变，MUFG认为，单凭这一点并不足以导致日元走强。
德国商业银行和芬兰北欧银行（Nordea Bank）的经济学家也认为，如果日本央行尝试抑制通胀，那日元汇率应该会上涨。但是，日本央行货币政策的改变不会很快发生。因此，按照许多专家的说法，预计只有到2024年前后，重大转变才会出现。
人们的各种看法和预测，突显了经济环境的复杂性以及预测货币政策改变和货币走势的挑战性。鉴于日本央行长期与通货紧缩作斗争以及承诺采取极度宽松货币政策立场，日本的情况变得尤其微妙。市场参与者与政策制定者，都将需要对一系列金融指标、央行信号以及全球金融趋势进行密切关注，以应对不断变化的形势。
至于分析人对于近期发展的预测，并没有向我们提供一个明确的方向。1/3的专家认为，美元/日元汇价将在未来几天内走高，1/3的人预计下跌，最后1/3的人则预计“东行”的横摆走势。日线（D1）图上指标方面的情况是这样的：
振荡指标：75%指标呈绿色，25%呈中性灰色。趋势指标：呈绿色指标占有明显优势，占比85%；呈红色指标仅占15%。
距离最近的支撑位是位于141.40区域，接下来依次是140.60-140.75、139.85、138.95-139.05、138.05-138.30、137.25-137.50、135.95、133.75-134.15、132.80-133.00、131.25、130.60、129.70、128.10和127.20。离最近的阻力位是在141.20，之后分别是142.90-143.05、143.75-144.04、145.05-145.30、146.85-147.15、148.85以及最后的2022年10月的高点水平151.95。
鉴于分析人士的不同看法以及技术指标的不同结果，市场参与者应该对这个货币采取谨慎态度。仔细研究即将发布的经济指标、央行表态以及其他基本面因素，这可以为美元/日元发展的可能方向提供更多见解
预计未来一周，不会出现与日本经济有关的重大金融信息。交易员应注意8月11日星期五，这一天是日本的“山之日（Mountain Day）”公共假期。
加密货币：ETH/BTC——哪一方会胜出？
- 上一周关于的加密货币的行情评述中，我们给的标题是“寻找丢失的推动力”。回顾过去一周，这个推动力依旧没有找到。在7月23日-24日的下跌之后，BTC/USD进入了另一个横摆波动阶段，有力抵御了美元的走强。8月1日-2日的激增，看起来非常像一个牛市陷阱，最终，汇价又犹豫着回到了轴心点29,200美元区域。与黄金不同，数字黄金几乎对8月4日公布的美国劳动力市场数据没有做出任何反应。
一些分析人士认为，DeFi危机给比特币带来了额外压力，他们甚至还预测这个领先加密货币将在近期出现重大下跌。然而，在我们看来，他们所说的“危机”其实并不是一场危机。一切都归结于Vyper程序语言早期版本中的漏洞，这种语言被用于编写去中心化交易所（DEX）运行的智能合约。7月30日，Curve Finance交易所使用Vyper早期0.2.15-0.3.0版本编写的四个加密货币对（CRV/ETH、alETH/ETH、msETH/ETH、pETH/ETH）的流动性池被黑客袭击。其他池，总数超过200个，没有受到影响。造成损失总计大约5200万美元。
Certik公司的专家表示，在这次7月份发生的黑客袭击事件中，交易员损失了价值3.03亿美元的数字资产。根据PeckShield的数据，2023年1月至6月，加密货币行业至少遭到了395次袭击，导致大约4.8亿美元的资产被盗。所以，Curve Finance的袭击事件当然令人感到不快，但也没有太不同寻常。这和去年的Terra（LUNA）和FTX崩盘不能同日而语。
或许是为了让自己或多或少感到安心，人们不应该将所有鸡蛋都放到一个篮子里。这是Galaxy Investment Partners的首席执行官迈克尔 诺沃格拉茨（Michael Novogratz）在接受彭博社采访时所传递出的信息。这位亿万富翁说到，“如果一个投资者年纪轻、面对风险能够冷静应对，那我会建议他购买阿里巴巴的股票。我还建议投资白银、黄金、比特币和以太坊。这将是我们的投资组合。”
在最大投资公司贝莱德（BlackRock）提交了推出现货比特币ETF的申请后，诺沃格拉茨对比特币前景的信心得到提振。这位商人指出，贝莱德的CEO拉里 芬克（Larry Fink）从不相信比特币，但现在他却改变了他的看法。“如今，他表示比特币将成为一种全球货币，全世界的人们都会信任它。他服下了“橙色药丸”。他相信了比特币，”迈克尔 诺沃格拉兹说到。
传奇交易员、金融领域资深人士彼得 波兰特（Peter Brandt）也已经“服下了橙色药丸”。他认为，随着时间的推移，第一大加密货币比特币将“走出”股票、黄金等更多传统投资资产的“影子”，并且在未来，金融市场基调将由比特币来奠定。
彼得 波兰特强调，美国监管当局肯定会批准现货比特币ETF的推出申请。不过，在他看来，批准不会成为新闻，就如同薪酬减半不会成为一个大事件一样。在此之后，比特币的价格甚至可能不升反降。“在48年的投机生涯中，”波兰特写道，“我常常发现市场总是会在事件发生之前就考虑到它们。这位华尔街传奇人物建议，”要永远遵循这样一句话“跟着谣言买入，跟着事实卖出。”
芝加哥商品交易所（CME）集团的分析师，对于薪酬减半的后续表达了适度的悲观情绪。他们指出，在比特币存在的头八年期间，人们对加密货币资产的需求十分强劲，但在过去5年里已明显减弱。因此，他们认为，减半会导致比特币或者其他替代币升值，是没有保证的。
尽管有这些警告，但许多有影响力者和加密货币爱好者还是继续预测比特币在未来几年的增长速度。这里有一些观点，我们以升序排列。昵称TechDev的分析师根据传统金融市场（包括中国十年期国债收益率、美元指数波动情况以及各主要国家央行的资产负债等）的表现，来预测比特币价格的发展。据他所言，比特币的汇率与全球流动性指标具有密切相关性，当前经济周期应该会再次以货币供应量大幅增长告终。因此，比特币正在为价格上涨做准备。在这位分析师看来，忽视短期资产波动的对数增长曲线指标表明，到2025年，这一领先加密货币的价格将达到14万美元。
TechDev警告说，“我会注意到，这是一个非常粗略的近似值，它基于指标的特定参数和动量的陡度。”这位分析师还指出，像柏林带（Bollinger Bands）这样的指标正处于一个非常狭窄的区间。比特币上一次离开这样一个区间时，一场全面的牛势开始了。
第二位是风险投资家、亿万富翁蒂姆 德雷珀（Tim Draper），他在接受福克斯商业频道（FOX Business）采访时表示，全世界迟早会接受第一大加密货币比特币。“让零售商意识到采纳比特币可以为他们节省2%的成本，只是时间问题。他们不必向银行和信用卡制造商付钱，”他解释道。德雷珀再次重申了他对比特币将涨到25万美元的预测，并预计这将在2025年实现（值得一提的是，这位投资者早在2018年就已经提出了这个价格，尽管他当时将2022年称为“Hour X”。正如我们已经看到的，这位亿万富翁没有说对）。
最后，这一次登上冠军宝座的，是BitMEX联合创始人亚瑟 海耶斯（Arthur Hayes）。他发表了一篇文章，在其中他预测这一旗舰加密货币的价格将飙升至76万美元。在他看来，人工智能（AI）项目整合进BTC区块链中，将大大提高这种加密币作为生态系统基础资产的吸引力。
海耶斯认为，以太坊应该展示出一个类似的开发模式。如果将以人工智能为基础的项目整合进这个替代币上，那作为这个网络主要交换工具——以太坊的投资吸引力将会急剧增强。在这种情况下，这种替代币可能会升值1,556%。换言之，这位BitMEX的联合创始人不排除ETH会飙升至31,063美元的可能。
按照海耶斯的说法，刺激以太坊在未来五年内增值的另一个因素，将是去中心化金融（DeFi）市场的扩张。这个生态系统的大多数协议，都是基于以太坊，并且它们受欢迎程度还在继续增长。去中心化交易所（DEX）数量的增加，将导致ETH交易量的增长，从而导致其价格的上涨。
金融平台Finder在行业专家之中进行了一项调研，以评估以太坊未来的发展前景。专家们预测，到2023年年底，ETH的平均估值应达到2,400美元。他们还预计，以太坊到2025年年底的价格将达到5,845美元，到2030年年底，达到16,414美元。值得注意的是，56%的受访专家认为，现在是购买ETH的最佳时机，同时有41%的人建议持有这种加密货币，仅有4%的人建议卖出。
世界第二大咨询公司华普永道（PwC）进行了一项调查，参与调研的既有来自加密货币的代表，也有来自传统对冲基金。93%的受访者认为，这个市场已经触底，他们预计加密货币市场会在2023年年底前增长。在加密货币之中，他们继续青睐比特币和以太坊。但是，有72&的人认为以太坊在市值上已经没有机会超过比特币。其余28%的人则相信胜利将属于以太坊，大多数人都预计这将在未来2-5年内实现。
芝加哥商品交易所集团(CME Group)近期公布的一份报告显示，ETH/BTC的汇率波动，与利率、黄金期货和原油价格变化之间的相关性，几乎为零。但是，会受到美元走强、比特币市场供应量变化以及科技公司股票动态的重大影响。研究表明，ETH更容易受美元走强的影响，而BTC供应量变化对ETH/BTC的影响，要比ETH供应量变化的影响更大。与此同时，ETH往往会在科技公司（标普500和纳斯达克100科技指数）股票上涨的日子里，相对于BTC增长。
截至本期综述撰稿时，即8月4日星期五晚间，BTC/USD成交价约为28,950美元，ETH/USD成交价格约为1,820美元，ETH/BTC成交价约为0.0629。加密货币市场总市值继续下降，目前为1.157万亿美元（一周前为1.183万亿美元）。加密货币恐惧&贪婪指数仍处于“中间区”，数值54点（一周前为52点）。
NordFX分析团队
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