2023年7月29日
欧元/美元（EUR/USD）：从“鹰派”转向未完全“鸽派”
- 上一周，既有金融大事，又有各种宏观经济数据公布，充满了整个星期。关于7月26日召开的美联储会议以及7月27日的欧洲央行会议，在关键利率加息方面，没有给我们带来任何意外的消息。在这两个事件中，他们都不出所料地将利率上调了25个基点：使美元利率达到5.50%，欧元利率达到4.25%。因此，市场参与者的注意力都集中到了这两个监管部门高层在会后发表的评论上。
美联储主席杰罗姆 鲍威尔在7月26日的新闻发布会上宣布，现在美国中央银行的货币政策已具有限制性。和以往一样，他回避了关于是否会在今年内进行额外加息的正面回答。他不排除联邦基金借款成本进一步飙升的可能性，但也没有证实这一点，尽管它已经达到了22年来的峰值。
从鲍威尔的话中，我们可以明显地看出，美联储不再预期衰退的出现。相反地，中央银行的政策将以“软着陆”为目标，即经济适度扩张，通胀持续减速的状态。这种对股票市场的乐观预测，促使标准普尔500指数和道琼斯指数进一步增长，而美国国债收益率和DXY美元指数下降。在这样的背景之下，欧元/美元汇价创下了一周高点水平1.1149。
次日，即7月27日星期四，一切却都发生了根本性的改变。几乎是同时，前后间隔了15分钟，欧洲央行就利率政策做出决定，而美国发布了初步GDP数据。15分钟之后，欧洲央行行长克里斯蒂娜 拉加德召开的新闻发布会开始。
预期值为1.8%的美国经济，在第二季度增长2.4%，这证实了鲍威尔的说法，并使经济衰退话题从当前的议题中被删除。在这样的背景下，欧元区经济明显落后了（例如，德国的GDP继第一季度下跌-0.3%滞后，在第二季度进一步萎缩-0.2%）。欧洲央行行长在讲话中对经济表现如此疲软表示了遗憾。如果一个月以前，还有人说欧洲央行会把利率提高到足够高的水平的话，到了7月27日，一切都大不相同。如今，有人表示，只要有必要，欧洲央行理事会将会继续维持限制性借贷成本。换言之，他们至少会暂停，甚至终止货币政策的进一步收紧措施。
欧洲央行理事会成员Gediminas Šimkus也证实了这一点，他表示，“短期内欧洲的经济状况要比预期的疲软”，货币当局“已接近或者正处于利率峰值”。受这些评论的影响，人们关于9月份进行再次加息的可能性下降至50%以下，欧元/美元汇价暴跌。这个货币对的本周低点落在了1.0943。
直至本周结束时，即7月28日星期五，该货币对汇价才调整至1.1000区域。在德国初步通胀数据（CPI）以及美国个人消费支出数据公布后，欧元/美元以1.1016收盘本次五日交易期。
关于这个货币对的近期发展，截至本期评论撰稿时，即7月28日晚间，30%的分析人士投票支持汇价将进一步上涨，55%的专家预计下跌，其余15%的人则持中立立场。在日线（D1）图上趋势指标之中，50%的指标指向上行，50%显示下行。振荡指标呈现出了一个更为明确的结果：15%指标建议买进，65%建议卖出，其余20%显示中立。对于这个货币对来说，距离最近的支撑位实在1.0985区域，接下来分别是1.0945-1.0955、1.0895-1.0925、1.0845-1.0865、1.0780-1.0805、1.0740、1.0665-1.0680以及1.0620-1.0635。多头将在1.1045遇到阻力，然后依次是1.1085-1.1110、1.1145、1.1170、1.1230-1.1245、1.1275-1.1290、1.1355、1.1475以及1.1715。
未来的一周，7月31日星期一，我们将等待来自德国零售销售额以及包括欧元区GDP和通胀数据（CPI）在内的一整套初步统计数据的公布。星期二，将公布德国和美国的商业活动指数（PMI）。第二天，即8月2日，我们将获知美国私营企业就业水平的数据。劳动力市场数据将在8月3日、4日进行补充，届时我们将了解到失业救济金申领人数以及工资水平、失业率及农业部门以外新增就业人数（NFP、大非农）等美国重要经济指标的情况。
英镑/美元（GBP/USD）：等待英国央行的会议
- 7月24日星期一公布的初步数据显示，英国商业活动有所下降。根据英国皇家采购与供应协会（CIPS）的数据，预期值为46.1的英国制造业采购经理人指数（PMI），实际从46.5下降至45.0。服务业PMI和综合PMI，尽管仍保持在50点以上，但也出现了下降：其分别从53.7下降至51.5，以及从52.8将至50.7。
英国央行的会议，将于8月3日星期四举行，关于在当前条件下英央行究竟会将英镑基准利率上调多少，市场尚未达成一致意见。会是50个基点吗，还是会像美联储和欧洲央行那样，加息25个基点呢？此前，我们已经提到过人们对于这两个数字的支持论点，在这里，我们仅重复一二。
关于英国央行将决定加息50个基点，来自法国金融巨头法国兴业银行（Societe Generale）的经济学家们提出了三大理由。
首先，英国服务业通胀数据以及工资水平可能已在6月份达到峰值，但这两个指标仍高得令人感到不安。虽然这个月消费者价格指数（CPI），已从8.7%下降至7.9%（预期值8.2%），但离2.0%的目标水平仍相去甚远。
其次，兴业银行认为，由于英国持续高涨的通货膨胀，投资者正在回避英国债券。如此高且稳定的通胀率意味着，与美国债券和德国债券相比，投资者持有英国债券需要更高的补偿。为了安抚投资者，现阶段有必要继续实施紧缩的货币政策。
第三，最近几周，英国央行及其行长安德鲁 贝利因维持软性货币政策时间过长，从而导致通胀大幅上升，而受到广泛批评。现在，英国央行为了证明他们的批评者是错的，可能会做得更过。
然而，并不是所有人都认同法国经济学家的观点。比如，他们来自德国商业银行的同行就指出，英国6月份的消费者价格指数（CPI）增长远慢于预期。因此，市场对加息幅度的预期过高，需要向下调整。这相应地，将导致英镑走跌。来自荷兰最大银行集团ING的策略师，也表达了类似观点，他们认为，英镑利率将最高上调25个基点。
从长期走势图上，我们可以看出，在2021年下半年至2022年大幅下跌之后，英镑价格已经回升了3/4以上。据丰业银行（Scotiabank）经济学家所言，英镑“可能会继续受到正向收益率差带来的支持，尽管非常紧缩的货币政策将对明年英国经济的增长前景产生威胁。”丰业银行预计，英镑价格将在2023年年底达到1.3500，到2024年年底达到1.4000。
就目前的情况而言，英镑/美元上周的波动与欧元/美元货币对的波动情况很相似，两个货币对都对美联储和欧洲央行的会议、会后各高层的表态以及公布的美国宏观经济统计数据结果，做出了反应。因此，英镑兑美元汇价在7月27日创下了一周的高点1.2995，次日创下了周低点1.2762，最后报收1.2850。
英镑/美元货币对近期走势的预测中值，倾向于看跌，70%的专家支持这个观点，其余30%的人采取了中立立场。在日线（D1）图上振荡指标之中，15%的指标呈绿色，25%呈中性灰色，60%呈红色。趋势指标方面，跟欧元/美元的情况一样，红绿指标的占比为50%对50%。当汇价出现下行波动时，预计遇到支撑位水平和区域是1.2800-1.2815，然后依次是1.2740-1.2760、1.2675-1.2695、1.2575-1.2600、1.2435-1.2450、1.2300-1.2330、1.2190-1.2210。当汇价出现上涨时，将在1.2880水平遇到阻力，之后是1.2940、1.2980-1.3000、1.3050-1.3060、1.3125-1.3140、1.3185-1.3210、1.3300-1.3335、1.3425、1.3605。
在未来一周的金融日历上，除了即将召开的英国央行会议以及随后管理层的新闻发布会外，8月1日星期二这一天，也值得关注。届时，体现英国经济状况的制造业商业活动（PMI）的最终数据，将公布。
美元/日元（USD/JPY）：日本央行出人意料
- 事实证明，对于美元/日元货币对来说，过去一周的下半段不仅出现波动，而且波动剧烈。100点、200点甚至300点的起伏接二连三地出现。不仅日元对美联储和欧洲央行的会议做出了剧烈反应，日本央行也让我们大吃一惊。这场火是由《日经新闻》引燃的，该报刊登了一位知情人士的消息，称日本央行一方面打算将国债收益率曲线控制在同一区间，但另一方面又想让债券市场的利率超出其限值。
日本央行会议的结果充分证实了记者的消息。跟预期的一样，日本央行仍将关键利率保持在超低的负利率水平即-0.1%。不过，新任央行行长植田和男多年来首次决定，将严格的收益率曲线目标转变为灵活目标。对于一些央行来说，这是一种常见做法。但对于日本央行而言，这是一个极其大胆和革命性的举措。
日本十年率水平仍为0%。收益率允许变化范围也仍保持在+/-0.5%。但从现在开始，这个界限不应再被视为一个硬性边界，而是更为弹性的。不错，为了明确界限，日本央行在1.0%水平上划了一条“红线”，并进行日常购买操作，以确保收益率不会涨超过这条线。
最初，这一决定确实引爆了整个市场，日元汇率开始走强。美元/日元汇价跌至135.08。但是后来一切都平静了下来。投资者推断，日本央行的政策本质上还是超软的，到目前为止，人们对于长期政府债券目标区间的评述，具有纯粹的象征意义，因为并不知道这样的区间是否会被实际使用。
尤其是这个决定立即就遭到了批评。因此，来自德国商业银行(Commerzbank)的策略师们提前警告称，日元利率小幅上调的可能性，可能对日元造成毁灭性打击。他们提到了日本通货膨胀的潜在增长以及高水平的公共债务。他们表示，“日本央行采取这种缺乏热情的举措，加剧了人们的担忧，即实际停止对收益率曲线的控制可能是不可取的，或者说是不切实际的。[...]即便从长远角度而言，日元利率存在小幅上调的可能性，而日元目前受益于此，但这对日元来说，也将是一个灾难性的信号。”
“总的来说，对于在这个遥远的未来，到底会发生什么以及如何发生，我们仍然不确定，”市场人士如此认为。于是，本周结束时美元走强，一周收盘价报141.15。
截至本期评论撰稿时，预测结果基本为中性：1/3的分析人士认为，接下来几天里，这个货币对将继续上涨，1/3的专家预计会下跌，1/3的人持观望态度。日线(D1)图上指标的预测结果是这样的：振荡指标之中，35%呈红色、25%呈灰色、40%呈绿色(其中有1/4的指标已处于超买区)。趋势指标之中，绿色指标占据全部优势，即100%。距离最近的支撑位在140.60-140.75区域，而后是139.85、138.95-139.05、138.05-138.30、137.25-137.50、135.95、133.75-134.15、132.80-133.00、131.25、130.60、129.70、128.10和127.20。距离最近的阻力位是在141.95-142.20，接下来是113.00、143.75-144.00、145.05-145.30、146.85-147.15、148.85以及最后的2022年10月份的高点水平151.95。
除了日本央行的会议外，预计未来一周里不会有与日本经济有关的重大经济资讯出现。
加密货币：寻找丢失的推动力
- 美联储的会议决定没有对比特币的报价产生严重影响(欧洲央行和日本央行的更是如此)。在7月24日星期一的下跌后，比特币(BTC/USD)曾试图跟着股指一起小幅上涨，但是它并没有成功巩固在30,000美元以上水平。
统计数据显示，继6月份价格激增之后，“蓝鲸们”(那些持有1万枚以上比特币的人们)正在锁定利润，并以2023年创纪录的速度出售比特币，交易所里平均每天的交易量为16,300枚。在此期间，这些平台的整体流入中，鲸鱼们的交易量占比达到了41%。这甚至超过了2022年危机期间(比如Terra项目崩盘以及FTX公司破产)的水平(当时鲸鱼的占比分别为39%和33%。
阴谋论者将这种抛售现象，归因为鲸鱼们掌握了某些内幕消息。然而，更有可能的原因是，由于美国证券交易委员会(SEO)对加密货币市场施加的监管压力加大(包括对其主要参与者的法律追究)，使得风险增加，从而推动了这种抛售。
至于鲸鱼家族中规模较小的成员(即比特币持有量在1,000至10,000枚的)，在过去一个月里，这些人已经对自己的储备做了大量补充。其他市场参与者的表现则相当消极，没有对报价产生重大影响。
加密货币市场今年夏天唯一积极的进展是，贝莱德(BlackRock)、景顺(Invesco)、富达(Fidenlity)等巨头提交了关于推出现货比特币交易所交易基金(ETF)的申请。得益于这样的发展，比特币(BTC/USD)在6月中旬成功涨到了30,000美元水平以上。
彭博社高级分析师Eric Balchunas认为，SEO对这些申请的批准，将使比特币的市值达到30万亿美元。根据分析公司Fundstrat的预测，比特币ETF的推出可能会使比特币的日需求量增加1亿美元。在这种情况下，即便是在计划于2024年4月份进行的薪酬减半之前，比特币的价格仍可能会从当前水平上涨521%，达到18万美元。
不过，距离知晓这些申请命运，还有很长的路要走。例如，关于贝莱德所提交申请的最终结果，预计至少要等到2023年第三季度，不晚于2024年3月中。其结果未必一定是利好的。由于这种不确定性，加密货币爱好者在6月份的喜悦之情已经破灭，但他们对于SEC的担忧依然存在。这种忧虑之情继续给市场带来压力。
有两个事件，可能成为引发牛势反弹的新推动力。第一件是美联储的货币政策向量化宽松转变。换句话说，这不仅涉及量化收紧（QT）周期的结束，还有宽松政策的实际开始。但到目前为止，这个问题还没有被讨论。利率水平也将停留在当前水平，或者再加息25个基点。但是，基于最近的表态来看，美联储并不打算下调利率。总的来说，我们还远没有达到市场上出现大量自由资金、投资者想要投资数字资产的地步。
第二个推动因素是薪酬减半，这不仅可能导致比特币后续的增长，还可能导致这之前涨势。更传统市场一样，加密货币市场投资者情绪的转变遵循一定模型。考虑到所谓的“Wall Street Cheat Sheet”所描绘的市场周期心理，以及交易员通常经历的情绪，在度过了“恐慌”、“投降”以及“萧条”等悲观情绪阶段之后，比特币正在朝着“希望”阶段迈进。
根据分析师CryptoYoddha的图表，目前比特币正在经历“不相信”或者“欺骗式上涨”阶段，下一步将面临价格恢复的“希望”阶段，价格有可能在2023年年底达到50,000美元甚至更高。上升走势将对应“乐观”、“相信”、“兴奋”以及最终的“狂喜”。
Altcoin Buzz YouTube频道主持人Cody Buffington认为，比特币波动性加剧甚至要比所有人所预期的更早到来。在他看来，这一旗舰加密货币即将出现的波动性，可与2023年1月份以来的增长相媲美。Buffington指出，7月份，比特币价格是在30,000美元水平区间内进行窄幅波动，这无论对于多头还是空头，都是一种考验。通常情况下，这种平静期都发生在大波动之前。作为证据，他还提到了布林带和该指标的视觉显示，从这里我们可以看出，比特币价格走势正处于自2023年初以来最窄的状态。
Finder.com对29位分析人士进行了一项调查，得出了以下预测中值。专家们预计，比特币在今年年底将涨到38,488美元，比特币2023年的峰值可能达到42,000美元。到2025年年底，根据这些受访者的平均看法，比特币的价格可能会达到10万美元，到2030年底，涨到28万美元。
当然，专家们的个人预测各不相同。总的来说，绝大多数（59%）参与调查的人都对比特币表示乐观，并且相信现在是进入市场的好时机，34%的受访者建议持有现有加密货币，7%的人建议卖出。
市场策略师Todd“Bubaba”Horwitz认为，在未来6个月内，比特币将上涨到35,000美元，然后是40,000美元。有趣的是，“Bubba”既没有选择美联储也没有选择减半作为推动因素，而是……小罗伯特 肯尼迪（Robert F.Kennedy Jr.）。这位民主党候选人表示，黄金、白银、铂金以及……比特币等硬资产，可以为拯救美国的经济以及支持美元提供助力。
化名为Trader Tardigrade的分析师认为，比特币重复与从2013年至2018年期间相同的价格结构，当时比特币遵循从“前一个峰值”过渡到“峰值1”的模型，即在“峰值2”和“重新探测”（比特币现在所处阶段）。如果这个模型是正确的，那下一步将是价格“繁荣”，这可能导致比特币在2026年涨到40万美元。
另一位专家Stockmoney Lizards认为，比特币刚刚离开了它的第三个历史周期，在此期间，它的价格达到了68,900美元的历史最高价，并进入了第四个价格周期，其最高价可能会是在2025年第二季度或第三季度创下的新纪录15万美元或者20万美元。
对于这方面，人工智能也提出了它的看法（没有它，我们不可能继续下去！）Finbold的专家决定询问Google Bard机器学习系统，在期待已久的2024年薪酬减半之后，这一加密货币市场旗舰币将值多少钱。AI指出了可能对此产生影响的几个因素，但极有可能的是，比特币价格将达到新高。这一点不仅将通过减半促进，还有比特币的全球一体化以及来自机构投资者的兴趣。在谈到具体数字时，Google Bard指出，在减半之后，比特币可能会飙升至10万美元一线。另一方面，AI还强调了可能限制比特币增长的因素，并且不排除加密寒冬可能在2024年继续的可能性。
截至本期评论撰稿时，即7月28日周五晚间，比特币似乎没有受到任何重大影响。比特币（BTC/USD）成交价位于29,400美元区域。加密货币市场总市值略有下降，为1.183万亿美元（一周前为1.202万亿美元）。加密货币恐惧&贪婪指数目前处于“中间区”，数值为52点（一周前为50点）。
NordFX分析团队
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