2023年7月22日
欧元/美元（EUR/USD）：等待美联储和欧央行的会议
- 7月14日，当DXY美元指数下跌至2022年4月份水平（99.65）时，许多市场参与者得出结论，美元最好的日子已经过去。通货膨胀已接近目标水平，为了不扼杀经济，美联储将很快启动一项量化宽松行动。然而，事情并没有那么简单。在7月18日星期二汇价达到1.1275峰值之后，欧元/美元便逆势开始下跌。
总的来说，在来自美国方面宏观经济数据表现疲软的背景下，美元对欧元本应下跌几十甚至数百点。美国工业生产指数6月份下降0.5%，连续第二个月下跌。预计增长0.5%的零售业销售量，仅增长了0.2%（5月份增长0.5%）。费城联邦储备委员会公布的制造业活动指数继续处于复制（为-13.5）。房地产市场的实际数据也比预计的更糟。比如，继上个月增长15.7%之后，美国6月份新建工程数量下降8.0%。已颁发的建筑许可证数量也在5月份增长5.6%之后，减少了3.7%。二手房市场销售量低于前值（6月份为416万，5月份为430万，预测值420万）。然而，劳动力市场实际数据却较预期值略好，失业救济金初次申领人数为22.8万（前值23.7万，预期值24.2万）。但这是一个高波动指数，可能无法反映实际情况，不过市场对这一点点的利好因素却感到很满意。
总体上讲，已经公布的宏观经济统计数据已经生动地说明了美国经济的降温。日益恶化的房地产市场状况，清楚地表明了高利率政策给这一重要行业造成的压力。我们回想一下2007-2008年的全球金融危机便明了了，那场危机就始于美国的抵押贷款危机。
在这种情势下，美联储的鹰派进程很可能要接近尾声了。几乎所有彭博社的专家都预计，在7月26日的狐疑上，美联邦公开市场委员会（FOMC）将加息25个基点，使利率水平达到5.5%。有一种可能，加息幅度可能会低一些：不是25点，而只有10个基点。在此之后，预计美联储会采取观望态度，这种立场可能会一直持续到今年年底。期货市场估算，在2023年年内，将美元利率水平上调至5.75%的可能性为28%。
可是，在欧元/美元货币对中，并不单单只有美元，而还有欧元。修正后的统计数据显示，欧元区第一季度GDP增长几乎为零，其经济处于停滞状态，而增长前景显得相当疲软。很明显，在本次量化收紧周期中，欧元关键利率水平从0%上调至4.00%，这样的加息已经并且还将继续产生负面影响。货币收紧政策的滞后效应，变得越来越显而易见。
另一方面，尽管利率上调了400个基点，但欧元区的通货膨胀（CPI）仍下降得十分缓慢。6月份，其通胀率同比为5.5%，1个月前为6.1%。这与2%的目标水平仍有很大差距。
因此，一方面，我们看到了巨大的价格压力；另一方面，欧洲经济正经历困难。面对这种不明朗的局面，欧洲央行高层的下一步行动方向，似乎也充满了不确定性。预计在即将于7月27日星期四召开的欧洲央行货币政策委员会会议上，有关未来货币政策的走向，将变得更为清晰。起码，这正是市场人士所期待的。
即便来自美国劳动力市场的数据略显不明确，但也足以引发DXY美元指数上行修正，欧元/美元走跌。本周最终的收盘价落在了1.1125。关于货币对近期的发展，截至本期评论撰稿时，即7月21日晚间，仅有20%的分析人士投票支持汇价将进一步上涨，50%的专家认为会走跌，其余30%的人采取了中立立场。距离这个货币对最近的支撑位是在1.1090-1.1110区域，而后是1.1045、1.0995-1.1010、1.0895-1.0925、1.0845-1.0865、1.0800、1.0760、1.0670、1.0620-1.0635。多头将分别在1.1145、1.1170、1.230-1.1230-1.1245、1.1275-1.1290、1.1355、1.1475和1.1715遇到阻力。
毫无疑问，将分别于7月26日和7月27日举行的美联储会议和欧洲央行会议以及随后召开的央行高层新闻发布会，是未来一周的关键事件。除此之外，7月24日星期一，将有来自德国、欧元区以及美国方面的大量初步商业活动情况数据（PMI）公布。第二天，欧元区银行贷款调查报告将公布，我们还将获知美国消费者信心指数情况。星期四，美国耐久品订单情况将公布，以及房地产以及失业率的统计数据。最后，在一周即将结束时的7月28日星期五，我们将知晓德国通货膨胀（CPI）的初步数据，还有美国个人消费支出的情况。
英镑/美元（GBP/USD）：50个基点还是25个基点？
- 英国央行的下一次会议，定于8月3日举行。一些市场参与者倾向于认为，在这次会议上，该央行将把英镑的基准利率水平再上调50个基点，使其达到5.50%。法国金融集团法国兴业银行（Societe Generale）的金融学家提出了英央行之所以会采取这一举措的三个主要原因。
首先，服务业和工资通胀可能会在6月份达到峰值，但这两个指标目前仍高得令人感到不安。尽管消费者价格指数（CPI）在本月已从8.7%下降至7.9%（预期值8.2%），但距离2.0%的目标水平仍相去甚远。
其次，正如兴业银行所认为的那样，由于英国持久的通货膨胀，投资者都在回避英国债券。与持有美国或者德国国债相比，如此高且稳定的通胀率，意味着持有英国债券的投资者需要更高的赔偿。为了让投资者感到安心，现阶段有必要继续采取货币收紧政策。
第三，最近几个星期，英国央行及行长安德鲁 贝利因长期坚持温和货币政策而备受批评。从而导致通货膨胀率大幅飙升。如今，英国央行可能过于希望证明其批评者是错误的。这可能导致他们将采取更为激进的行动，例如大幅加息。但是，我们还必须考虑到英国央行有可能选择更为保守的只加息25个基点。
事实上，对于法国经济学家所提出的观点，并不是所有人都认同。例如，来自德国商业银行（German Commerzbank）的同行就指出，英国6月份的消费者价格指数（CPI）增长速度远低于预期。因此，市场对加息的内在预期过高，需要向下修正。这反过来将导致英镑走跌。荷兰最大银行集团ING的策略师也表达了类似观点，他们认为利率最多将上调25个点。
上面提到的CPI数据，公布于7月19日星期三。不过，除了这个数据之外，7月21日星期五，英国国家统计局（ONS）还公布了零售交易量情况。结果显示，6月份零售交易额环比增长0.7%，而此前的预期值为0.2%、上月前值0.1%。不包括汽车燃油销售在内的零售销售量（retail sales）这一主要指标，与预期值0.1%和5月份的0%相比，一个月内增长0.8%。英国6月份年零售额下跌-0.1%，而非预期的-1.5%和5月份的-2.3%，同时预期值为-1.6%和一个月前-1.9%的基本零售额也下跌了-0.9%。
在这些利好数据公布之后，英国财政大臣杰里米 亨特表示，“如果我们坚持把通胀减半计划进行下去的话，将会开始看到结果”。这位财政大臣的话可以被解读为支持英国央行将鹰派货币政策进一步收紧。然而实际上，这些已被市场忽略，美元的走强继续给英镑/美元汇价带来压力，并最终以1.2852收盘本次五日交易期。
关于这个货币对的走势，当然，这将取决于7月26日美联储的表态。毫无疑问，7月27日举行的欧洲央行会议，也将通过欧元/英镑对英镑产生影响。但这一切都将发生在不久的将来。就目前而言，截至本期评论撰稿时，专家们对于英镑/美元汇价的预测中值看上去为中性的：1/3的专家投票看涨，1/3的人看跌，1/3的人持中立意见。日线（D1）图上振荡指标之中，35%呈绿色，25%呈红色，其余40%为中性灰色。趋势指标之中，60%的指标呈绿色，40%呈红色。当货币对出现下行波动时，将遇到的支撑位水平和区域是1.2800-1.2815，然后依次是1.2675-1.2695、1.2570、1.2435-1.2450、1.2300-1.2330、1.2190-1.2210。当汇价上涨时，将在1.2940遇到阻力，然后分别是1.2980-1.3000、1.3050-1.3060、1.3125-1.3140、1.3185-1.3210、1.3300-1.3335、1.3425、1.3605。
除了美联储和英国央行的会议，下周金融日历中另一件值得关注的事件是7月24日星期一，将公布英国经济各领域的初步商业活动数据（PMI）。
美元/日元（USD/JPY）：进两步，退一步
- 1904年，俄国革命家弗拉基米尔 列宁（Vladimir Lenin）写了一本书，名为《进一步，退两步》。而日元在过去三个星期内所发生的事情，可以用“进两步，退一步”来形容。在7月份的前两周，日元价格上涨，第三周又回吐了之前增长的一半。尽管欧元和英镑，因为美元的走强而下跌，但在美元/日元这里，对日元造成重大打击的，却不是美元，而是日本通货膨胀的下降。
我们应该记得，在上期预测评论撰稿时，认为日元将走弱的支持者人数，是预期日元进一步走强人数的三倍（45% vs 15%）。事实证明，大多数人的看法是正确的。7月21日星期五公布的《通胀情况报告》导致日元贬值。美元/日元汇价上涨超过1%。事实上，尽管日本央行采取了“超鸽”的货币政策以及-0.1%的负利率，但日本的消费者价格增长却有所下降。虽然预测值为3.5%，但6月份通胀率（CPI）实际为3.3%。不包括食品和能源在内的消费者价格指数下降至4.2%，而前值为4.3%。
这些数据，即便不能说是彻底，那也至少是在很长一段时间里，埋葬了人们对日本央行将采取货币收紧政策的希望。而且，此前一天发表讲话的日本首相岸田文雄也表示，支持央行目前采取的货币政策。因此，极高的可能性，在7月28日星期五的会议上，日本央行仍将保持当前利率水平不变。为了维持本国货币的走势，如果必要，他们还将跟以前一样，采取货币干预措施。
与此同时，为了阻止日元的下跌，币外交官神田正人（Masato Kanda）进行了“口头干预”。他特别表示，他“从未感到对采取货币干预可能性的限制”，当涉及使用时，他会采取各种措施来避免“弹药”耗尽。
在神田正人发表评论后，走势恢复了些许平静，上周结束时，美元/日元汇价以141.80报收。截至本期评论撰稿时，有25%的分析人士预计美元兑日元汇价将在未来几天内继续保持上升趋势，55%的专家投票认为会形成下行趋势，20%的人持中立立场。日线（D1）图上指标方面的预测结果如下：振荡指标之中，25%呈红色、50%呈绿色、25%呈灰色。趋势指标显示，呈绿色指标占有明显优势，占比90%，仅有10%的指标处于对立方。距离最近的支撑位处于141.40区域，接下来依次是140.45-140.60、139.85、138.95-139.05、138.05-138.30，然后是137.25-137.50、135.95、133.75-134.15、132.80-133.00、131.25、130.60、129.70、128.10和127.20。距离最近的阻力位是142.20，接着是143.75-144.00、145.05-145.30、146.85-147.15、148.85以及最后的2022年10月的高点水平151.95。
除了日本央行的会议之外，预计下周不会有与日本经济有关的重大经济信息出现。
加密货币：比特币薪酬减半的演习——莱特币薪酬减半
- 市场观察人士注意到，2023年DXY美元指数的峰值几乎与比特币的谷值相吻合。这并不奇怪：比特币（BTC/USD）就犹如一个天平。如果美元的一头变重了，比特币的一方就会变轻。上周，美元价格上涨，导致这个数字货币表现疲软。值得注意的是，比特币正竭尽全力守住29,850美元的支撑，避免暴跌至6月份的低点水平25,000美元。
比特币和美元之间的关联性是合乎逻辑和可以理解的。然而，一些加密货币爱好者却在试图将比特币定位为主要的、领先的资产，而让美元像狗尾巴一样跟在后面。比如，他们引用了这样一个事实作为论据，比特币在去年年中时已进入了一个水平通道，而DXY美元指数在几周之后才赶上来。如果你仔细观察，你会在走势图上看到许多这样的时刻。不过，在我们看来，人们不应对比特币的重要性有过高评估。
到目前，许多专家和有影响力者都继续为比特币描绘着光明的未来，尽管目标水平的高度会因时间的改变而不同，有时甚至还会相差几十倍。例如，渣打银行经济学家Geoff Kendrick近日表示，他的金融公司对比特币的市值做出了更加乐观的预测，给出的目标是到2024年年底，价格达到12万美元。
对此，英国广播公司世界频道（BBC World）分析师格伦 古德曼（Glen Goodman）写道，这12万美元“看上去更像是凭空得出的数字，而不是一个真正合理的预测。”他认为，能给出这种预测的人，是站在了多头的一边，没有考虑到一些关键性因素。其中最重要的因素便是，美国金融监管部门正在对加密行业进行无情的打击，诉讼和调查淹没了参与者。此外，古德曼还提到了美国经济学家给出的预测，他们预计明年将出现旷日持久的衰退，其后果可能会严重抑制包括数字资产市场在内的金融市场的活动。
与格伦 古德曼不同，前高盛集团首席经理人、Real Vision首席执行官Raoul Pal认为，经济问题、银行业的混乱以及房地产市场危机，对比特币而言，都是有利的，在这样的背景下，比特币可以作为一种防御资产。根据Paoul Pal的说法，数字资产的牛势增长是不可避免的，比特币价格可以在今年晚些时候轻松达到50,000美元。
另一方面，绰号PlanB的知名分析师并不认为，在2024年4月份之前，旗舰加密货币比特币的价格会出现强有力的增长。他是基于用MA-200作为指标所做出的预测。这条线，平均一个月增长500美元，因此在9个月内，它将达到32,000美元一线。在PlanB看来，比特币的价格甚至有可能会达到高于这一水平50%的价位，不过即便是这样，也不过只有48,000美元。
风险投资公司Eight创始人迈克尔 范德庞普（Michael Van De Poppe）上周就阐明了他的预测观点。他认为，比特币目前的趋势是正在突破最低限制，因此比特币价格可能会跌至29,500美元，甚至29,000美元。不过，他认为这样的价格波动可能会在牛势增长之前出现，在牛势期间，第一大加密货币的价格会先涨到32,500美元，然后达到34,000美元，接着飙升至38,000美元。
当预测从短期和中期转向长期时，人们会提到方舟投资（ARK Invest）CEO凯瑟琳 伍德（Catherine Wood）。似乎价格跃升至38,000美元，甚至是12万美元并没有引起她特别的兴趣。她再一次重申了她的预测，即在大约7年之内，在通货膨胀和银行业危机的背景下，比特币的成交价将达到每枚150万美元，或者至少达到62.5万美元。
在凯瑟琳 伍德无限乐观的背景下，来自CryptVantage的数据令人感到不寒而栗，该公司员工对1,000名美国的加密货币投资者进行了一项调查。结果显示，仅有23%的受访者认为，明年比特币的价格会达到68,917美元的历史高位。47%的人认为，比特币的价格将在五年内达到这一水平。78%的人相信，比特币最终将回到历史性高度，但那是在不确定的未来。9%的人认为这种情况再也不会发生。
在前几期的评论中，我们着重提到了即将到来的比特币2024年4月份的薪酬减半。现在，让我们来记住，莱特币的减半很快就要到来，就在今年的8月2日。区块链挖掘的奖励将减少至6.25 LTC。考虑到莱特币是比特币的一种分叉，它的总排放量上限为8400百万枚，观察莱特币价格的变化，并根据这些观察结果尝试预测比特币在未来减半后的表现，将是件很有趣的事情。
截至本期评论撰稿时，即7月21日星期五晚间，比特币（BTC/USD）成交价格在29,850美元区域。加密货币四场总市值几乎没有变动，为1.202万亿美元（一周前为1.198万亿美元）。加密货币恐惧&贪婪指数处于中立区，数值50点（从一周前的60点有所下降）。
NordFX分析团队
Notice: These materials are not investment recommendations or guidelines for working in financial markets and are intended for informational purposes only. Trading in financial markets is risky and can result in a complete loss of deposited funds.
