2023年7月8日
欧元/美元（EUR/USD）：很大程度上取决于CPI
- 在过去一周里，DXY美元指数稳步上升，直至7月6日星期四。于是，欧元/美元汇价更向美元一方倾斜，使得该货币对的本周低点最终落在了1.0833。美元的走强，是由美国联邦公开市场委员会（FOMC）6月14日会议纪要的公布而推动的。在这份纪要中，委员会成员重点提到了通胀压力所带来的风险，并且表达了迅速实现2%通胀目标的承诺。他们还指出，除7月份的一次之外，至少再进行一次加息是合适的，这增强了DXY多头们的信心。记得美联储主席杰罗姆 鲍威尔（Jerome Powell）在6月底时就曾表示过，“绝大多数联储高层都预计，到今年年底前，再进行两次或者两次以上的加息。”
一切似乎都在向有利于美元的方向发展着。然而，整个星期公布的经济统计数据，却显得十分扑朔迷离，让人们萌生了对美联储坚定不移执行鹰派政策的质疑。一方面，根据ADP的报告，美国私人企业就业人数6月份预计为22.8万，实际增长了49.7万，大大高于5月份的26.7万。另一方面，美国5月份JOLTS职位空缺指数为982万，低于上月的1030万，略低于预期值993.5万。已连续八个月下滑的美国制造业PMI指数，本月同样令人失望，6月份数值达到46.0——为自2020年5月以来的最低水平。S&P Global Market Intelligence首席商业经济学家克里斯 威廉姆斯（Chris Williamson）在评价这些数据时表示，“美国制造业的健康状况在6月份急剧恶化，这加剧了人们对其经济可能在今年下半年陷入衰退的担忧。”
美国和中国之间重新出现的贸易紧张局势，让这一担忧进一步加剧。在这样的背景下，市场参与者提出了质疑，美联储是否还敢在7月份进行过一次加息之后再次加息？（对于7月27日美元利率从5.25%上调至5.50%，市场早已将其考虑在报价中。）还是会宣布结束当前货币收紧政策周期呢？7月7日星期五公布的最新一批劳动力市场数据，或许有助于我们找到问题的答案。
事实证明，对于DXY的多头们而言，这些数据还是让他们失望了。作为美国潜在经济降温重要晴雨表的非农就业指标（NFP）显示，6月份农业部门以外新增就业人数下降至20.9万。这一数字低于5月份的30.5万和预期值22.5万。至于平均时薪的增长，据美国劳工统计局的报告，这一指标仍保持在之前水平：年增长率4.4%，月同比增长0.4%。唯一符合市场预期的指标是失业率，本月失业率从3.7%下降至3.6%。
这些数据发布之后，美元卖家重返市场，欧元/美元汇价收盘于1.0968。关于该货币对的近期前景，截至本期评论撰稿时，即7月7日晚间，有35%的分析人士预测汇价将进一步上涨，45%的专家预计汇价下跌，其余20%的专家则采取了中立立场。在日线（D1）图中的振荡指标，80%倾向于涨势，20%看跌，全部趋势指标均指向上涨。对于这个货币对，距离最近的支撑位是在1.0895-1.0925区域，接下来依次是1.0835-1.0865、1.0790-1.0800、1.0740、1.0670以及最后达到5月31日的低点水平1.0635。多头将在1.0975-1.0985区域遇到阻力，而后分别是1.1010、1.1045、1.1090-1.1110。
未来一周，将带给我们一整套美国消费通胀方面的数据，可能会对美联储未来货币对政策产生最重要的影响。包括核心消费者价格指数在内的，美国CPI数据将在7月12日星期三公布。次日，即7月13日星期四，我们将收到失业救济金初次申领人数以及美国生产者价格指数（PPI）等重要指标的情况。周五，作为锦上添花，我们将看到美国密歇根大学消费者信心指数的数据，至于欧洲方面重要的统计数据，德国的消费者价格指数（CPI）将于星期二公布。
英镑/美元（GBP/USD）：看涨趋势前景
- 在过去的一周里，英镑显然成为了英镑/美元中获益的一方。截至6月29日，英镑成交于1.2600水平，而到了7月7日，英镑成交价已达到1.2848的高点水平。
美国制造业活动和劳动力市场表现疲软，使英镑得到提振，并且使人们对美联储是否继续采取鹰派立场产生怀疑。美国6月份制造业采购经理人指数（PMI）为46.5，尽管低于前值47.1，但仍高于市场预期的46.2，因此也推动了英镑的走高。在这样的背景下，英国央行采取进一步积极收紧货币政策的可能性，已经是毋容置疑的了。5月份和6月份的会议过后，英国央行将利率分别上调了25个基点和50个基点，使其达到5.00%。许多分析人士都认为，尽管冒着经济衰退的风险，英央行很可能会在接下来的两次会议上继续加息至5.50%，乃至达到6.25%。在这样的形势下，英镑拥有了明显优势。比如，瑞士信贷银行（Credit Suisse）就认为，英镑/美元汇价具有上涨至1.3000的潜力。
英镑兑美元上周收于1.2838点。丰业银行（Scotiabank）经济学家这样写道，“趋势势头依然信心十足地以牛势跨过短期、中期和长期振荡指标，这表明，使汇价升至1.2850（甚至超过这个水平）的推动力仍在发挥作用。”理论上而言，以当前的波动性，英镑/美元汇价本可以在几周甚至是几天就突破剩下的距离达到1.3000。然而，在这一点上，只有25%的专家支持这一预测意见。45%的专家选择了相反方向，30%的人保持中立。
至于技术分析方面，日线（D1）图上90%的振荡指标指向上涨（其中1/4的指标处于超买区），10%的指标显示横摆走势。趋势指标100%建议买入。当出现汇价向下波动时，将在以下区域和水平找到支撑：1.2755、1.2680-1.2700、1.2590-1.2625、1.2480-1.2510、1.2330-1.2350、1.2275、1.2200-1.2210。当汇价出现上涨的情况时，将在1.2850、1.2940、1.3000、1.3050和1.3185-1.3210遇到阻力。
下周，值得注意的事件有，英国央行安德鲁 贝利7月10日星期一的讲话以及将于7月11日星期二公布的英国劳动力市场数据。
美元/日元（USD/JPY）：汇价飙升中断，空头们获胜
- 专家们期待已久的事情，终于发生了：美元/日元中断了它的“奔月之旅”，调转方向紧急下跌。更准确地说，不仅仅是一次下沉，而是一次真正的暴跌。其原因，当然是来自美国的宏观经济数据表现疲软，因为日本方面什么也没有改变。日本央行的货币政策依旧保持不变。近日，日本央行副行长内田真一再次排除了央行将提早结束超软货币政策和退出负利率的可能性。
过去几年来，日本政府及其央行一直采取的货币政策清楚地表明，日元利率，甚至是通货膨胀率，并不是他们的首要任务（尽管日本CPI年增长率已加速至3.1%）。他们的主要任务是经济指标，而且在这方面似乎一切都挺好。7月3日星期一公布的日本大型制造企业短观调查指数呈现从1至5的惊人增长（预期值为3），这表明日本的商业气候有所改善。
6月30日，美元/日元报145.06，7月7日最低报142.06。短短一周内，日元便从美元手中成功夺回了整整300点。导致空头取胜的原因，在于日元的超卖。正如法国金融集团兴业银行（Societe Generale）策略师所指出的那样，自上世纪七十年代以来，日元就从未如此便宜过。他们这样写道，“大的报价错误往往比我们认为的持续时间更长，但这一次非同寻常，汇率一旦再次开始反转，日元无疑将开始升值。”在对美元兑日元汇价的发展前景进行分析过后，兴业银行预计，一年内，美元五年期国债收益率将下降至2.66%，这将使得美元/日元汇价跌破130。如果日本政府债券（JGB）收益率仍保持目前水平，那这个货币对的汇价甚至有可能跌至125.00。
在上一期的评论中，我们曾提到，丹麦丹斯克银行（Danske Bank）经济学家预计美元/日元汇率将在未来6-12个月内跌破130.00。法国巴黎银行（BNP Paribas）的策略师也做出了相似预测：他们的目标水平是在今年年底前汇价将达到130.00，到2024年年底，达到123.00。美国富国银行（Wells Fargo）给出的预测意见看上去温和得多——其专家认为，到2024年年底，美元兑日元汇价只会跌至133.00。
过去的一周，美元/日元报收142.10。截至本期评论撰稿时，有60%的分析人士认为这个货币对的下沉趋势只是一次短期内的修正，汇价将在未来几天恢复涨势。其余40%的专家投票支持汇价将进一步下跌。日线（D1）图上指标的显示结果十分多样。振荡指标之中，有25%的指标呈绿色，15%的指标呈中性灰色，60%呈红色（其中有1/4的指标显示超卖信号）。趋势指标之中，红绿指标间的力量比为50%对50%。距离最近的支撑位水平实在141.40-141.60，接下来依次是140.45-140.60、138.75-139.05、137.50、135.90-137.05。距离最近的阻力位是在145.00-145.30，这之后多头将需要突破这些阻力：146.85-147.15、148.85，到这里就离2022年10月时的高点水平151.95不远了。
预计未来一周，不会有与日本经济相关的重大金融资讯出现。
加密货币：三大促进价格上涨的推动力——美联储、薪酬减半和女人们
- 事实证明，初夏对于加密行业来说已然十分炎热。一方面，监管机构继续加强他们对这个领域的控制。另一方面，我们也目睹着机构投资者兴趣的激增。首先也是最重要的，便是贝莱德（BlackRock）、景顺（Invesco）、富达（Fidelity）等金融巨头提出了推出现金比特币ETF的申请。
关于监管压力，争论之声已持续了长达一年多。一些人对这一进程表示热烈欢迎，而另一些人则表示抗议。前者认为，这样做可以清除行业内的无耻之徒，并吸引数十亿甚至数万亿美元机构投资者的资金进入加密货币市场。后者声称，美国证券交易委员会（SEC）的干预彻底打破了加密货币的主要原则，即独立于各州及政府之外。风险投资公司Draper Fisher Jurvetson联合创始人蒂姆 德雷珀（Tim Draper）6月20日表示，“执法监管正在扼杀我们的经济。我认为，我们遇到了一个真正的问题，因为美证交会正在散播恐惧……这种强制性监管没有任何意义。”
请注意，SEC此前已拒绝了所有有关创建现金比特币ETF的申请。这一次，该委员会表示新提交的申请不够清晰和全面。然而，这些公司并没有退缩，他们已经将修改过的申请再次提交。微策略（MicroStrategy）联合创始人迈克尔 塞勒（Michael Saylor）解释道，“现金比特币ETF申请的获批，将让投资者知道，第一大加密货币（比特币）是一种合法资产。如果SEC批准了这项资产申请，用户便可能按下按钮，在30秒之内以1000万美元买进比特币。”“这是机构性接受道路上的一个重要里程碑。我认为这很重要，尽管我不认为比特币会在一夜之间涨到500万美元，”这位亿万富翁总结道。不过，据对冲基金Eclectica Asset Management经理休 亨得利（Hugh Hendry）表示，从中期来看，比特币的市值可能会翻三倍。
顺便说一句，前面提到的蒂姆 德雷珀此前曾预测，比特币的价格在2022年底达到25万美元。当预测没有成真时，他又把时间延长了六个月，至2023年年中。现在，德雷珀对他的预测再次做出调整——据他称，第一大加密货币比特币在2025年年底前将100%的可能性达到既定目标。此外，女性对比特币的接受，将是推动其价格上涨的又一因素。
家庭主妇们用比特币来支付消费，无疑能够成为一个重要因素。不过，更“守旧”一些的分析人士更愿意提到另外两个因素：1）美联储货币政策的放宽；2）即将到来的2024年4月份比特币的薪酬减半。在对这两起事件的预期中，加密货币市场注意到供应量的减少以及长期持有者已在他们的钱包中积累了创纪录的硬币数量：1340万枚BTC。
关于第一点，在6月份的会议上，美联储决定按下暂停键、保持关键利率水平不变。但是，在进行一次或者两次加息25个基点的可能性，也不能排除。在此之后，他们可能会结束货币政策收紧周期，到2023年年底至2024年年初，市场预计情况将出现逆转，开始下调利率。这一事件本应对投资者的风险偏好产生积极影响，促进资本流入，包括向数字资产流入。
第二点，薪酬减半。这个事件通常也会对比特币的报价产生积极影响。长期以来，人们一直在关注每四年进行一次的减半与比特币价格的行情波动之间的关联性。就这个话题，分析师Root向我们展示了一个有趣的射线图。在这四年里，价格形成了一个循环，在同一扇区形成本次循环的波峰和波谷。根据这张图，在2023年确定谷值后，比特币应向每枚100万美元的价格前进，这一目标将在2026年达成。
至于近期的发展，CoinDesk的研究人员认为，市场参与者现在在交易加密货币时应加倍谨慎。事实是，自2022年第四季度以来，全球法定货币流动性指标正在快速下降，在这种情况下出现的比特币增长是不正常的。去年11月，比特币汇率达到局部谷值15,500美元，自那以后，价格已翻了一倍达到31,000美元。此外，仅6月15日至今，比特币的价格也已跃升超过20%。
Decentral Park Capital投资组合经理Lewis Harland表示，形势依然复杂。他证实，最近跟踪过的美联储净流动性和全球净流动性水平等法定货币指标，已经大幅下降。“这正是我们尽管市场普遍乐观，但仍谨慎对待比特币的主要原因，”Harland补充道（用于说明几个主要国家法定货币供应量的全球净流动性指标，已下降至26.5万亿美元——是自2022年11月份以来的最低水平。这些数据由TradingView和Decentral Park Capital提供）。
一些专家认为，反常的还有实物黄金和数字黄金之间关联性的下降。比特币价格爆炸式增长的同时，黄金的价格却在稳步下降。加密货币挖掘企业Marathon Digital 首席执行官Fred Thiel认为，这不仅表明人们优先考虑数字资产的转变，也说明比特币更容易为更广泛的投资者所接受。
对于这些观点，欧洲太平洋资本(Euro Pacific Capital)总裁彼得 希夫(Peter Schiff)并不认同。据这位热切的黄金支持者看来，大多数投资者其实并不相信比特币，而只是希望有人能以更高的价格从他们手中把它买走。“第一大加密货币价格的快速下跌只是时间问题。我们在2021年看到过最高价，在70，000美元左右。最终，比特币会爆炸，”希夫说到，并且补充说，加密货币令人们赔钱的故事，将会让人们凭此发财的故事黯然失色。
知名分析师本杰明 考恩(Benjamin Cowen)称，法定货币流动性指标的下降，首先产生负面影响的并不是比特币，而是替代币。这位专家认为，“流动性正在枯竭，所以人们认为与替代币市场相比，比特币相对安全。但这并不意味着比特币不会跌，只是稍微安全点儿而已。”
按照考恩的预测，比特币相较于当前水平可能上涨14%左右，价格在2023年最高达到35,000美元。“从短期来看，真的很难说比特币是否还能再涨高一些。对我自己来讲，我设定的目标是35,000美元，”这位分析师说到。
名为Altcoin Sherpa的加密货币交易员相信，比特币一定会先涨到32,000美元，然后再创下2023年新高40,000美元。不过，对于40,000美元一线，他并不十分确定。在此以后，应该会出现一次重大的下沉修正。
根据技术分析，加密货币对BTC/USD可能会在走势图上形成一个新的“看涨旗形”模式。这个观点，是由来自Fairlead Strategies的专家提出。他们表示，“比特币正在消化它在盘整阶段的收益。一个潜在的新看涨旗帜正在形成，这种情况将会发生在价格突破到一目均衡周指标之上，大约31,900美元左右。”
这位专家解释说，“这个模型是由一根杆子和一面旗组成。杆子代表了价格的最初增长，而旗子代表了随后出现的，由“看涨情绪的短暂耗尽”以及缺乏强大抛售压力而导致的盘整。根据技术分析理论，一旦资产价格突破了这个旗帜的上边界价格，那它趋向于上涨的距离大约等于旗杆的长度。”
以比特币为例，以从2023年6月15日低点24,790美元到6月23日的高点31,388美元的上升波动代表旗杆后续的盘整形成了旗面。按照分析师的说法，比特币的潜在突破会让这个加密货币的价格达到下一个关键阻力位水平35,900美元。
据曾在2018年准确确定了比特币熊市谷值的加密货币策略师兼交易员Bluntz称，他现在已经可以提供一个有关以太坊的预测。他认为，这一领先替代币所有迹象都表明，在未来数月内可能发生一次强力反弹。在这位加密货币策略师看来，在2023年剩下的时间里，以太坊可能会实现抛物线式增长，使其远超于比特币。
Bluntz被认为是一位经验丰富的技术分析实践者，尤其是对于艾略特波浪(Elliott Wave)理论，这一理论让价格波动预测基于人群心理，通常以波浪来显示。根据这一理论，看涨资产会出现五波上涨，其中第三波上涨幅度最大。Bluntz认为，以太坊已经处于第三波激增的早期阶段，这可能导致ETH价格在2023年年底以前接近4,000美元。
形成鲜明对比的是，Altcoin Sherpa却做出了截然相反的预测。看过ETH/BTC的走势图，他指出，相对于比特币，以太坊很可能会下跌，并将目标定在了0.053BTC区域的低端，即1,614美元。
截至本期评论撰稿时，即7月7日周五晚间，BTC/USD交易价格约为30,200美元，ETH/USD交易价格在1,860美元区域。整个加密货币市场总市值有所下降，为1.176万亿美元(一周前为1.191万亿美元)。加密货币恐惧&贪婪指数仍保持在“贪婪区”与“中间区”的边界，当前数值55点(一周前为56点)。
NordFX分析团队
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