2023年7月1日
欧元/美元（EUR/USD）：汇价何时重返1.1000？
- 总结6月份下半月的行情，欧元与美元的对抗结果可以说是持平的。6月30日星期五，欧元/美元汇价收盘于6月15日和23日的成交区域。
6月29日星期四，来自美国的一些宏观经济数据表现相当强劲。美国商业部经济分析局（The Bureau of Economic Analysis）将第一季度GDP上调至年同比2.0%（预期值为1.3%）。劳动力市场方面，本周初次申领失业救济金人数下降近3.0万，达到自5月底以来的最低水平——23.9万。
记得，美联储联邦公开市场委员会（FOMC）在6月14日的会议上做出决定，暂停货币收紧政策进程，并将利率保持在5.25%不变。在此之后，市场参与者只能将宝押在监管部门的下一步行动上。公布的宏观数据增强了人们对美国经济保持稳定的信心，并且提高了他们对美元利率将进一步加息的预期。据芝加哥商品交易所FedWatch Tool测算，美联储7月份会议时加息25个基点的可能性上升至87%，到2023年年底加息50个基点的概率接近40%。于是，到6月30日星期五中段，欧元/美元汇价创下了1.0835的本周低点。
6月28日星期三，美联储主席杰罗姆 鲍威尔（Jerome Powell）在一个于辛特拉（葡萄牙）举办的金融论坛发表讲话时表示，劳动力市场表现强劲以及通货膨胀的持续高企，可能会推动利率进一步上调。然而，6月30日公布的美国个人核心消费支出数据（PCE）表明，尽管发展速度缓慢，但美国的通货膨胀正在下降。预测显示，6月份美国PCE指数仍应保持在之前水平4.7%，但实际上，该指数下降到了4.6%。这在一定程度上，抑制了市场对美元的乐观情绪，随着DXY美元指数下跌，欧元/美元汇价又回到了两周横摆通道的中间区域，以1.0910收盘本次五日交易期。
至于大洋彼岸另一方的经济状况，在西班牙、德国初步通胀数据高企之后，市场预计欧元区 6月份消费者物价协调指数（HICP）将增长0.7%，大幅超过一个月前水平0.2%。然而实际数据是，尽管高于5月份数值，但也只是略高，为0.3%。此外，6月30日星期五公布的初步消费者价格指数（CPI）显示，欧元区通胀率从6.1%同比下降至5.5%（预期值5.6%）。
还记得，在6月中旬欧洲央行高层做出鹰派表态之后，市场就已经对欧元将在7月和9月进行两次、每次25个基点的加息纳入了报价。因此，新出炉的欧洲通胀数据并没有对投资者情绪产生太大影响。
6月30日星期五，不仅是这个季度的最后一天，也标志着今年上半年的结束。在这方面，几家银行的代表决定对2023年下半年以及2024年初的行情做一预测。法国农业信贷银行（Credit Agricole）的经济学家认为，欧元/美元在近期存在从当前水平下跌的风险，并且预计汇价将从2023年第四季度开始逐步恢复。在他们看来，在未来6-12个月内，这个货币对可能会涨到1.1100。
美国富国银行（Wells Fargo）策略师预计，在2023年余下的时间里，美元的地位将会相当稳定，甚至还会略有走强。但是，他们也预计在接下来的一年里美元将出现明显的疲软。“鉴于我们对美国在稍晚时候出现的轻度衰退以及美联储稍后将采取的宽松政策，”富国银行分析师这样写道，“我们预计，美元将在晚些时候逐渐下跌。[...]我们预计，到2023年年底，贸易加权美元汇率与目前水平相比不会有太大变化，到2024年，将下降4.5%。”
高盛集团（Goldman Sachs）经济学家也更新了他们对欧元/美元汇价的预测。他们现在也指出了，汇价将在未来几个月内下跌幅度变小，到2023年年底至2024年上半年欧元的复苏期变得更长。他们预计，这个货币对的汇率在3个月内将达到1.0700，在6个月内达到1.1000，在12个月内达到1.1200。
关于近期的发展，截至本期评论撰稿时，即6月30日晚间，50%的分析人士投票支持汇价将下跌，25%的专家认为会上涨，其余25%的人则采取了中立立场。在日线（D1）图上振荡指标之中，35%的指标支持多头（呈绿色），25%的指标支持空头（呈红色），40%的指标呈中性灰色。趋势指标之中，90%的指标呈绿色，呈红色的指标仅占10%。对于这个货币对而言，距离最近的支撑位水平位于1.0895-1.0900区域，接下来依次是1.0865、1.0790-1.0815、1.0745、1.0670和最后的5月31日的低点水平1.0635。多头将在1.0925-1.0940遇到阻力，然后分别是1.0985、1.1010、1.1045、1.1090-1.1110。
未来一周即将发生的金融事件中，值得关注的有，将于7月3日星期一公布的德国和美国的制造业采购经理人指数（PMI）。将于7月5日星期三公布的美联储FOMC最新一期会议纪要。次日，即7月6日星期四，将公布的欧元区零售销售数量。同一天，还将公布美国的ADP就业报告以及服务业PMI数据。
在一周工作结束后，还有一批有关美国劳动力市场情况的数据，将于7月7日星期五公布，其中包括美国的失业率数据以及重要指标非农就业数据（NFP）。欧洲央行行长克里斯蒂娜 拉加德（Christine Lagarde）也将在同一天发表讲话。
此外，交易员们还应记住，7月4日星期二，是美国的独立日（Independence Day）公共假期。因此，市场将会在前一天提早收市。
英镑/美元（GBP/USD）：鲍威尔如何“击败”贝利
- 在上一期的评论中，我们提到了官员们的话对于市场报价产生了怎样严重的影响。这个星期的情况，再次证实了这一点。6月28日星期三，英镑/美元出现了令人印象深刻的下跌。起因是美联储主席杰罗姆 鲍威尔和英国央行行长安德鲁 贝利在辛特拉金融论坛上发表的讲话。贝利承诺，英国央行将“尽一切努力使通胀达到目标水平”。这意味着，他们将至少进行两次加息。不过，鲍威尔也不排除美联储将采取进一步收紧货币政策的举措，尽管美国的通胀率要比英国的低得多。这两场讲话的结果是，鲍威尔和美元获胜，英镑/美元大幅下挫。
次日，表现强劲的美国宏观经济统计数据，又为美元增添了力量。如果不是上周末公布的美国个人消费支出（PCE）数据，英镑可能会遭受相当大的损失。但多亏了PCE，在短短几小时内，英镑就成功收回几乎全部亏损，并将最终收盘价定格在1.2696。
在前面提到的辛特拉金融论坛上的讲话中，安德鲁 贝利（Andrew Bailey）还表示，“事实证明，英国的经济要比央行预计的更有韧性。”我们也愿意相信这位英国央行行长所讲的。然而，英国国家统计局6月30日公布的数据，却让人们产生了一些担忧。英国2023年第一季度国内生产总值（GDP）季度增长0.1%，年度增长0.2%。如果说第一个指标尚且保持在之前水平的话，那第二个指标则显示出了经济的显著下滑：实际结果较2022年第四季度低0.5%。
根据瑞士信贷（Credit Suisse）经济学家的说法，英国央行所面临的情况应该被定义为真正的例外。但英国GDP增速放缓，似乎并没有引起专注于对抗高通胀的英国央行高层的过分担忧。
5月份和6月份的会议过后，英国央行分别将英镑利率上调了25个基点和50个基点，使其达到了5.00%。许多分析人士都认为，尽管英国面临经济衰退威胁，该监管部门可能会在即将举行的两次会议上，将利率上调到5.50%，然后再加息至6.25%。这些在可预见的未来可能采取的举措，将给英镑提供支持。例如，瑞士信贷就认为，尽管英镑自2022年9月以来大幅走强，但英镑/美元汇价仍有潜力上涨至1.3000。
从技术分析的角度来看，日线（D1）图上振荡指标的结果看起来极具不确定性：1/3的指标指向上涨，1/3的指标显示下跌，1/3的指标显示横摆走势。趋势指标方面的结果要更明确一些：90%的指标建议买入，10%的指标建议卖出。当货币对出现下行趋势时，将遭遇的支撑位水平和区域分别是1.2625、1.2570、1.2480-1.2510、1.2330-1.2350、1.2275、1.2200-1.2210。在汇价呈上涨趋势的情况下，将在1.2755、1.2800-1.2815、1.2850、1.2940、1.3000、1.3050和1.3185-1.3210遇到阻力。
至于下周的金融事件，于7月3日星期一公布的英国制造业PMI，将是重点。7月4日星期二，英国央行的工作报告将发布，这份报告可能会揭示该央行未来货币政策的走向。一周即将结束时的7月7日星期五，将公布美国劳动力市场的数据，其中包括失业率水平以及重要经济指标农业部门以外新增就业人数（NFP）。
在未来一周的经济事件中，人们可以关注7月3日星期一，当天将公布英国制造业采购经理人指数（PMI）。
美元/日元（USD）：事实证明，“月球票”是多向使用的
- 在上期的评论中，我们一提到了支持日元的潜在干预措施，几乎所有人都开始讨论这个话题，这其中就包括分析人士，甚至还有来自日本政府的官员。当然，我们的猜测并不是导火索，日元的汇率才是。上周，美元/日元汇价继续它的“奔月之旅”（飙升），创下145.06的新高。有趣的是，日本央行正是在汇价处于145.00大关时进行了多年来的首次干预。
日本央行与其他主要央行在货币政策上的差异越来越大，这是导致日元进一步疲软的原因。上周，在美国GDP及失业救济金申领数据公布后，美国十年期国债收益率跃升至3.84%，两年期国债收益率上升至4.88%，为自今年3月以来的最高水平。因此，美国与日本国债之间的利差继续扩大，反映了美联储与日本央行在货币政策上与日俱增的差异，并推动美元/日元汇价飙升至天际。可以理解的是，在这种情况下，人们对日本监管当局人为支持本国货币的能力提出了质疑。
日本内阁官房长官松野博一（Hirokazu Matsuno）6月30日星期五表示，政府“正在以高度的紧迫感和即时性，密切监控日元走势。”“重要的是，汇率波动要保持稳定，反映基本经济指标。近段时间，观察到出现了急剧的单边波动。（我们）将采取适当措施来应对货币的过度波动，”这位高级官员承诺道。
然而，一些专家质疑，日本政府及其中央银行是否有实力和能力让日元不仅仅上涨一次，而是在很长一段时间内一直保持这种状态。值得一提的是，距离2023年11月份的上一次干预至今，过去了不到8个月，美元/日元又一次飙升到了145.00。德国商业银行（Commerzbank）的专家表示，由于所有外汇储备都是有限的，解决这个问题将是急剧困难的，“剩下的就是希望（财政）部门官员们能够意识到这一点，不要高估自己的能力。”
日本政府和央行近些年来推出的货币政策表明，他们关注的重点不单单是日元汇率，而是经济指标。但需要指出的是，其中一个指标是通货膨胀。在这方面，我们看到，与上月的3.0%和2月份的2.7%相比，消费者价格指数（CPI）环比已加速至3.1%。虽然这些数值明显低于美国、欧元区或者英国，但没有人能够保证通货膨胀不会继续进一步增长。如果日本央行无意收紧其超软货币政策和上调利率水平，那维持汇率的唯一工具，只有货币干预。剩下的唯一问题便是他们何时开始行动——现在还是等到汇率像2022年秋天一样达到150.00的时候。
许多专家仍对日本央行终将决定收紧货币政策，抱有期待。这样的希望，让丹麦丹斯克银行（Danske Bank）的经济学家对美元/日元汇价做出预测，认为其将在6-12个月内跌破130.00。法国巴黎银行（BNP Paribas）的策略师也提出了类似的预测观点，他们将目标定在到今年年底，汇率将达到130.00，到2024年年底，达到123.00。不过，富国银行（Wells Fargo）给出的预测意见似乎要更加温和一些，他们的专家预计到2024年年底，这个货币对的汇价只会跌至133.00。尽管如此，但如果汇价真能达到这样的水平，对于日元而言，仍应被视为一项重大成就，因为在美国个人消费支出（PCE）数据公布后，美元兑日元上周收于144.29。
截至本期评论撰稿时，有60%的分析人士，还跟上周一样，预计日元将至少收回部分损失，将汇价拉低，同时其余40%的专家指出的横摆走势。但这一次，没有人支持涨势。值得指出的是，上周支持的人数也仅有很少的一部分，只占10%。尽管如此，美元/日元汇价仍在继续着它的“星际之旅”。最终，是专家在思考，市场做决定。关于这方面，无论是趋势指标或是振荡指标都没有任何质疑：日线（D1）图上所有指标均指向上行趋势。不过，其中有1/4的振荡指标给出这个货币对超买的积极信号。
距离最近的支撑位位于143.74区域，接下来依次是142.95-143.20、142.20、141.40，然后是140.90-141.00、140.60、138.75-139.05、138.30和137.50。距离最近的阻力位是144.55，然后在达到2022年10月份高点151.95之前，多头将需要突破145.00-145.30、146.85-147.15和148.85的阻力。
预计接下来的一周，不会有与日本经济有关的重大金融信息公布。不过，除非日本央行宣布进行货币干预（这种情况，他们通常不会事先公布的）。
加密货币：机构比特币为上涨势头疯狂
- 被人们讨论和梦想了这么久的事情，似乎正在发生：全球金融巨头终于相信了比特币的光明未来。早在2021年，Bitwise公司首席投资官Matt Hougan就提到过，由于相关成本过高，基于期货的加密货币ETF不太适合长期投资者。他表示，一旦基于现货的比特币交易所交易基金（ETFs）出现，机构投资者将会开始注入大量投资。近日，在接受彭博社采访时，Hougan宣布了一个新时代的到了，他说，“现在，BlackRock举起旗帜，声明比特币是有价值的，就是机构投资者想要投资的那种资产。我相信，我们正在步入一个加密货币的新时代，我称之为‘主流时代’，我预期一个将持续多年的牛势才刚刚开始。”
现货比特币ETF，是一种其股票在交易所交易且跟踪比特币市场价格或者现货价格的基金。此类ETF背后的主要理念是通过一种受监管的、财务上熟悉的产品，为机构投资者提供在无需实际拥有的情况下进入比特币交易的机会。
目前，已有八家主要金融机构向美国证券交易委员会（SEC）提交了申请，通过基于现货ETF进入这种加密货币市场。除了投资巨头贝莱德集团（BlackRock），这些金融机构还包括景顺（Invesco）和富达（Fidelity）等全球资产管理企业。摩根大通（JPMorgan）、摩根史丹利（Morgan Stanley）、高盛（Goldman Sachs）、纽约梅隆银行（Bank of New York Mellon）、美国银行（Bank of America）、德意志银行（Deutsche Bank）、汇丰银行（HSBC）和法国农业信贷银行（Credit Agricole）等全球银行，也加入了比特币热。
值得注意的是，美国证券交易委员会此前拒绝了所有类似的申请。但目前的情况可能有所不同。证交会主席加里 根斯勒（Gary Gensler）已证实，证券交易委员会认定比特币是一种商品，为这一领先加密货币开辟了广阔的前景。加密货币交易所Gemini创始人之一Gameron Winklevoss证实，机构投资者已做好准备开始买入BTC，预期基于现货BTC基金得以获批。Winklevoss表示，“比特币是过去十年公认的、最有利可图的投资项目。但在这十年里，它将保持不变。”Eclectica Asset Management对冲基金经理Hugh Hendry也有同感，他认为，比特币在中期的市值可能会达到目前的三倍。
当谈到其他替代币时，情况在一定程度上变得更具挑战性。Max Keiser是一位受欢迎的比特币最大化者，如今他是萨尔瓦多总统的顾问，他认为，加里 根斯勒有足够多的技术和政治上的工具，将瑞波币和以太坊归类为证券，这最终会让这些替代币毁灭。“证券交易委员会正在为银行业企业联盟工作，为金融结构的利益从事敲诈勒索活动，”Keiser在他的博客中这样写道。
上面各方态度表明，比特币很可能在可预见的未来保持保持其市场领先地位。摩根溪资本（Morgan Creek Capital）创始人兼首席执行官Mark Yusko认为，比特币的牛市趋势可能会一直持续到下一次减薪（预计将在2024年4月份发生）。“我认为，反弹回升才刚刚开始。我们刚刚进入所谓的加密货币的夏季，”这位专家写道。但他也警告称，在减薪导致的投机激增过后，通常会出现相反方向的过度反应，即所谓的加密寒冬。
据一位名为InvestAnswers的分析师所言，除了即将到来的减薪外，已经开始的机构性采用，也将通过对这个资产需求的增长以及供应量的削减，有助于推动比特币的增长。前面提到的投资巨头，共同管理着数万亿美元的资产，而比特币的市值仅刚刚超过0.5万亿美元。而这0.5万亿美元中，只有一小部分在市场上被积极交易。
欧洲太平洋资本（Euro Pacific Capital）公司总裁、比特币坚定的批评者彼得 希夫（Peter Schiff）持相反观点。他认为， “没有什么比加密货币更低质量的了。”他表示，“直到最近，高度投机资产的反弹才将比特币排除在外。现在，它终于加入了进来，很可能很快就会结束。”在希夫看来，当“质量最低的东西”（指数字货币）最终加入进来时，这样的反弹通常都将面临结束。
从比特币（BTC/USD）的走势图上看，有人开始怀疑希夫说的可能是对的。在贝莱德和其他机构参与者对其感兴趣的消息传出之后，比特币在过去一周一直在28,850美元至31,000美元的狭窄的横摆交易区间波动。据分析人士称，除了对美国证交会行动的担忧外，比特币和整个加密货币市场目前也受到了矿工们的拖累。价格突破30,000美元大关，促使他们向交易所投下了创记录的硬币数量（仅过去一周，成交量就达到了1.28亿美元）。加密货币矿工们担心，由于监管者对这个行业审查力度的加强，比特币的价格会从一个重要水平位上逆转。此外，由于计算难度在过去一年半的时间里翻了一倍，挖掘的平均成本仍高于数字资产的当前价格。于是，矿工们被迫卖掉他们持有的硬币，以维持生产活动、支付持续费用和偿还债务。
截至本期评论撰稿时，即6月30日周五晚间，比特币（BTC/USD）成交于30,420美元区域。加密货币市场总市值略有下降，至1.191万亿美元（一周前为1.196万亿美元）。加密货币恐惧&贪婪指数处于“贪婪区”与“中性区”的边界，数值一周内从65点下滑至56点
要想价格进一步向上波动，需要新的催化剂。其中之一，可能便是以太坊和比特币的期货合约于6月30日星期五到期。据AmberDate的数据，总价值约为45.7亿美元的超过15万份BTC期权，已于Deribit交易所结算。此外，还结算了价值23亿美元的以太坊合约。据CoinGape的专家所言，这一事件可能会在7月份引发市场出现重大波动，为这些资产提供强有力的支持。但是，在很大程度上，也要取决于即将公布的美国的宏观统计数据。
截至6月30日晚间，以太坊（ETH/USD）成交于1,920美元区域。有些分析人士认为，以太坊仍具备进一步上涨势头的潜力。受欢迎专家Ali Martinez指出，以太坊可能在2,000-2,060区域附近遭遇巨大阻力，因为此前曾有超过83.2万个地址在这个区间内开仓抛出。不过，如果以太坊越过这一区域，那将有很大可能经历向2,330美元的迅猛冲击。此外，从长期而言，以太坊也有进一步上涨到2,750美元的潜能。
在最后，我们简单说一些历史。十年前，Davinci Jeremie在YouTube上发布了一段视频，强烈建议他的观众至少花一美元去购买比特币，并解释了为何比特币会在未来数年内增长。当时，Jeremy的预测激怒或逗乐了大多数人，他们并不愿听从他的建议。然而如今，他们对此感到深深的懊悔，因为他们本可以以1美元的投资获得超过1,000枚BTC，而这些比特币在今天已价值3000万美元。
在最近的一次采访中，Jeremy强调，购买比特币仍然是值得的。他认为，全世界只有2%的人口拥有加密货币，因此它仍有潜力以新的记录取悦它的投资者。“不过，也有一个问题，”Jeremy说到，“每个人都想拥有一整枚比特币，没有人会想去商店说，‘可以给我万亿分之一的苹果吗？’所以，尽管比特币是可分割的，这种特性从本质上而言也是它的致命弱点。所以，解决这个问题的办法是，让比特币小部分的显示变得更便于用户和更易于理解。例如，与其以0.00001BTC来书写，不如以‘聪（satoshis）’来替代等量的数量，‘聪（satoshis）’是比特币不可分割的最小单位，价值0.00000001 BTC。”
NordFX分析团队
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